Aandelekapitaal / Ledeaandele

Aandelekapitaal is die geld wat 'n maatskappy of koöperasie insamel deur aandele aan sy eienaars uit te reik. Dit is permanente, verliesabsorberende kapitaal, nie geleende geld nie. In 'n spaar- en kredietkoöperasie (SACCO) of kredietunie neem hierdie kapitaal die vorm aan van ledeaandele — die bedrag wat elke lid inskryf om 'n eienaar van die instelling te word en te bly, anders as enige spaargeld of deposito's wat hulle daarby hou.

Sleutelpunte

• Aandelekapitaal is ekwiteit: dit dra geen terugbetalingsverpligting nie, absorbeer verliese eerste, en word slegs by likwidasie of onder streng aflossing reëls.
• By koöperatiewe uitleners verleen ledeaandele eienaarskap en stemreg; deposito's en spaargeld doen dit nie.
• Ledeaandele is tipies nie-onttrekbaar — hulle kan aan 'n ander lid oorgedra word, maar nie bloot op aanvraag uitbetaal word nie.
• Aandelekapitaal is die grondslag van 'n uitlener se kernkapitaal, wat reguleerders gebruik om minimumkapitaalvereistes en kapitaaltoereikendheidsverhoudings vas te stel.
• Onder IFRS hang dit daarvan af of die instelling aflossing kan weier: dit bepaal of ledeaandele as ekwiteit of as 'n las tel — 'n tegniese punt met groot gevolge vir gerapporteerde kapitaal.

Wat is aandelekapitaal?

Aandelekapitaal is die gedeelte van 'n uitlener se finansiering wat deur sy eienaars bygedra word in ruil vir aandele. Anders as 'n lening of 'n deposito, hoef dit nie volgens 'n skedule terugbetaal te word nie. Dit rangskik laaste in 'n likwidasie, ná deposante en alle ander krediteure, wat presies is waarom reguleerders dit as die buffer behandel wat almal beskerm wat voor hom staan.

Die maatskappyreg onderskei verskeie lae van aandelekapitaal, en die terme word dikwels losweg gebruik:

• Gemagtigde aandelekapitaal: Die maksimum waarde van aandele wat die entiteit volgens sy konstitusie mag uitreik.
• Uitgereikte aandelekapitaal: Die waarde van aandele wat werklik aan aandeelhouers toegeken is.
• Opgevraagde aandelekapitaal: Die gedeelte van uitgereikte kapitaal waarvoor die entiteit betaling geëis het.
• Volgestorte aandelekapitaal: Die gedeelte wat werklik in kontant of in natura ontvang is — die syfer wat vir regulatoriese kapitaal saak maak.

Vir uitleeninstellings, volgestorte aandelekapitaal is die geldende syfer. 'n Verbintenis om in te skryf is nie kapitaal voordat die geld in is nie.

Aandele self kom in klasse voor. Gewone aandele dra stemreg en 'n residuele eis op winste en bates. Voorkeuraandele dra 'n voorrangseis op dividende, gewoonlik sonder stemreg, en kan aflosbaar wees — 'n eienskap wat hulle kan diskwalifiseer om as die hoogste gehalte regulatoriese kapitaal te tel.

Wat is ledeaandele?

In 'n koöperatiewe finansiële instelling — 'n SACCO, kredietunie of koöperatiewe bank — is die ekwivalent van aandelekapitaal ledeaandele. Elke lid koop 'n minimum aandeelhouding by aansluiting, en daardie aandeelhouding is wat hulle 'n eienaar maak eerder as bloot 'n klant.

Ledeaandele het verskeie kenmerke wat hulle van aandele in 'n gewone maatskappy onderskei:

Een lid, een stem. Koöperatiewe bestuur is nie eweredig aan aandeelhouding nie. 'n Lid wat honderd aandele hou, het dieselfde enkele stem op die algemene vergadering as 'n lid wat een hou. Dit is die bepalende grondwetlike kenmerk van die koöperatiewe vorm.

Parwaarde, nie markwaarde nie. Ledeaandele word gewoonlik teen 'n vaste nominale waarde uitgereik en teruggekoop. Hulle styg nie in waarde nie, en daar is normaalweg geen sekondêre mark daarvoor nie. 'n Lid se opbrengs kom uit dividende wat uit surplus verklaar word, nie uit kapitaalgroei nie.

Nie-onttrekbaar. Dit is die kritieke operasionele punt. Ledeaandele kan oor die algemeen nie op aanvraag onttrek word soos spaargeld nie. 'n Lid wat die instelling verlaat, moet gewoonlik oordra hulle aandele aan 'n ander lid oordra, of wag dat die instelling dit terugkoop onderhewig aan die verordeninge en aan regulatoriese kapitaalvloere. Die beperking bestaan omdat kapitaal wat na willekeur onttrek kan word, glad nie kapitaal is nie.

Gekoppel aan lidmaatskap. Aandele kan gewoonlik slegs gehou word deur lede wat aan die gemeenskaplike band — werkgewer, beroep, geografie of vereniging — voldoen soos in die instelling se grondwet uiteengesit.

Ledeaandele teenoor lededeposito's: die onderskeid wat die meeste saak maak

Om aandele met spaargeld te verwar, is die algemeenste misverstand in koöperatiewe finansies, en dit het werklike gevolge vir lede en vir die instelling se balansstaat.

• Aard: Ledeaandele verteenwoordig 'n ekwiteits-/eienaarskapsbelang, terwyl lededeposito's en spaargeld laste is (geld wat aan die lid verskuldig is).
• Eienaarskap en stemreg: Ledeaandele verleen eienaarskap- en stemregte; deposito's en spaargeld doen dit nie.
• Onttrekbaarheid: Ledeaandele is nie-onttrekbaar (oor die algemeen slegs oordraagbaar of onderhewig aan statutêre terugkoopvoorwaardes), terwyl deposito's onttrek kan word onderhewig aan produkvoorwaardes.
• Opbrengs: Ledeaandele ontvang dividende wat uit surplus verklaar word; deposito's verdien rente, dikwels teen 'n vaste of vooraf ooreengekome koers.
• Verliesabsorpsie: Ledeaandele absorbeer verliese eerste, en beskerm sodoende deposante wat voor hulle rangskik.
• By likwidasie: Ledeaandele rangskik laaste en word slegs uitbetaal as daar oorblywende fondse is; deposante rangskik as krediteure en word voor aandeelhouers betaal.
• Depositobeskerming: Ledeaandele word nie deur depositobeskermingskemas gedek nie, terwyl kwalifiserende lededeposito's gedek word waar waarborgskemas bestaan.

Baie SACCO's bedryf ook nie-onttrekbare deposito's, wat ongemaklik tussen die twee sit: vasgesluit soos kapitaal, maar wetlik 'n las teenoor die lid. Reguleerders behandel hierdie apart van aandelekapitaal by die berekening van kapitaalverhoudings, en uitleners moet hulle ook nie in hul eie verslagdoening saamgooi nie.

'n Praktiese implikasie wat lede dikwels mis: aandelekapitaal dra geen waarborg nie. Waar 'n depositobeskermingsfonds bestaan, dek dit deposito's tot 'n voorgeskrewe limiet. Dit dek nie aandele nie, omdat aandele per ontwerp risikokapitaal is.

Aandelekapitaal en regulatoriese kapitaal

Toesighouers kyk nie na aandelekapitaal in isolasie nie. Hulle voeg dit saam met ander permanente, verliesabsorberende items in kernkapitaal (soms Vlak 1 genoem), en meet dit teen die grootte en risiko van die balansstaat.

Kernkapitaal in 'n koöperatiewe uitleeninstelling bestaan tipies uit:

• Ten volle opbetaalde ledeaandele
• Bekendgemaakte reserwes en statutêre reserwes
• Behoue verdienste en onverdeelde surplus
• Toelaes en skenkings wat nie bestee sal word nie, behalwe by likwidasie

'n Verwante en strenger maatstaf is institusionele kapitaal — die gedeelte van kapitaal wat uit behoue verdienste en statutêre reserwes opgebou word eerder as uit lede se inskrywings. Dit maak saak omdat ledeaandele mettertyd teruggekoop kan word namate lede uittree, terwyl institusionele kapitaal permanent is en aan die instelling self behoort eerder as aan enige individuele lid. Reguleerders en koöperatiewe toesighouers beskou institusionele kapitaal as die meer getroue maatstaf van 'n instelling se onafhanklike sterkte.

'n Illustratiewe reguleringsraamwerk

Kenia se regime vir deposito-nemende SACCO's, onder toesig van die SACCO Societies Regulatory Authority (SASRA) ingevolge die Sacco Societies Act 2008 en die regulasies daarvan, toon hoe hierdie konsepte in bindende vereistes vertaal word. 'n Gelisensieerde deposito-nemende SACCO moet minimum kernkapitaal van KES 10 miljoen hou en aan verhoudingsvloere voldoen, insluitend kernkapitaal van ten minste 10% van totale bates en ten minste 8% van totale deposito's, tesame met 'n institusionele kapitaalvereiste van 8% van totale bates en 'n likiditeitsvloer van 15%. Die regulasies definieer kernkapitaal om ten volle opbetaalde lede se aandele, bekendgemaakte reserwes, behoue verdienste, toelaes en skenkings in te sluit, wat alles nie bestee mag word nie, behalwe by likwidasie. Statutêre reserve-oordragte — gewoonlik 'n vaste persentasie van jaarlikse netto surplus, totdat die reserwe gelyk is aan aandelekapitaal — dwing kapitaalopbou af ongeag dividenddruk.

Nie-deposito-nemende SACCO's onder dieselfde raamwerk word met ligter maar steeds uitdruklike vloere gekonfronteer, insluitend 'n minimum kernkapitaalverhouding uitgedruk teen nie-onttrekbare deposito's wat namens lede gehou word.

Die syfers verskil volgens jurisdiksie. Die argitektuur — 'n absolute vloer, plus verhoudings teen bates en teen deposito's, plus 'n afsonderlike institusionele kapitaaltoets — is byna universeel.

Rekeningkundige hantering: ekwiteit of las?

Dit is die tegniese slaggat in koöperatiewe kapitaal, en dit vang instellings tydens oudit.

Gewone maatskappyaandele is onomwonde ekwiteit. Ledeaandele is dit nie, omdat lede tipies 'n mate van reg het om terugkoop te versoek — en 'n reg om kontant te eis is die bepalende kenmerk van 'n finansiële las ingevolge IAS 32.

IFRIC 2, Members' Shares in Co-operative Entities and Similar Instruments, los op hoe om hulle te klassifiseer. Die algemene standpunt is dat aandele wat 'n lid van die entiteit kan vereis om terug te koop, laste is. Hulle is slegs ekwiteit indien die entiteit 'n onvoorwaardelike reg het om terugkoop te weier, of indien plaaslike reg, regulasie of die entiteit se eie grondwet terugkoop onvoorwaardelik verbied.

Die woord onvoorwaardelik dra die gewig. 'n Verbod wat slegs byt wanneer aan 'n voorwaarde voldoen word — byvoorbeeld 'n reël wat terugkoop verbied wanneer dit 'n likiditeits- of kapitaaldrempel sou oorskry — is voorwaardelik, en bewerkstellig nie ekwiteitsklassifikasie nie. So 'n beperking stel die betaling van 'n verpligting wat reeds bestaan uit eerder as om te voorkom dat die verpligting ontstaan.

'n Onvoorwaardelike verbod kan gedeeltelik eerder as absoluut wees. Waar die statute terugkoop onder 'n bepaalde vlak van ingebetaalde aandelekapitaal verbied, is die bedrag wat deur daardie vloer beskerm word ekwiteit en die oorskot daarbo 'n las, tensy die instelling afsonderlik 'n onvoorwaardelike weieringsreg hou.

Twee praktiese gevolge volg. Eerstens bepaal die opstel van statute die gerapporteerde kapitaal direk: 'n swak opgestelde terugkoopklousule kan 'n groot aandeelsaldo oornag van ekwiteit na laste skuif. Tweedens kan 'n volgehoue geskiedenis van die nakoming van elke terugkoopversoek 'n beweerde weieringsreg ondermyn, aangesien dit 'n redelike verwagting skep dat toekomstige versoeke ook nagekom sal word.

Waarom aandelekapitaal vir 'n uitleeninstelling saak maak

Verliesabsorpsie. Leningsverliese tref kapitaal voordat hulle deposante tref. 'n Dun kapitaalbasis beteken dat 'n geringe agteruitgang in portefeuljekwaliteit die instelling insolvent kan maak.

Hefboom en groei. Kapitaalverhoudings beperk hoe groot die leningsboek kan groei. 'n Instelling by sy minimum kernkapitaalverhouding kan nie lenings uitbrei sonder om meer kapitaal in te samel nie, ongeag die aanvraag.

Ledeverbintenis. Om van lede te vereis om aandele te koop, en dikwels om hul aandeelhouding mettertyd te laat groei, bring die belange van leners en eienaars in ooreenstemming — in 'n koöperasie is hulle dieselfde mense.

Toegang tot eksterne befondsing. Groothandelskieters, oorkoepelende liggame en ontwikkelingsfinansieringsinstellings meet hul blootstelling teen die lener se ekwiteit. Swak kapitaal beperk toegang tot deurleenfondse.

Regulatoriese aansien. Kapitaalontoereikendheid is 'n algemene sneller vir verskerpte toesig, beperkings op deposito-inname, gedwonge samesmeltings en lisensie-optrede.

Algemene probleme met lede-aandeelkapitaal

Kapitaalgroei wat bate-groei agterbly. Die mees algemene toesigbevinding is nie 'n absolute kapitaaltekort nie, maar 'n verhoudingskending wat veroorsaak word deur bates en deposito's wat vinniger as kapitaal groei — die noemer wat die teller verbysteek.

Dividenddruk. Lede verkies die raad, en lede wil dividende hê. Die uitkeer van surplus wat as institusionele kapitaal behoue moet bly, is 'n bestuursmislukking wat polities maklik is om te begaan en stadig is om sigself te openbaar.

Aandele as sekuriteit teen lenings. Baie koöperatiewe leners laat toe dat aandele en nie-onttrekbare deposito's 'n lid se lening sekuriseer. Dit is goeie praktyk, maar dit beteken dat dieselfde balans gelyktydig kapitaal én kollateraal is — en as die lening wanbetaal, word kapitaal verbruik om dit te vereffen.

Aflossingsdruk by uittrede. Waar 'n groot werkgewer-gebaseerde ledetal krimp, kan massa-uittredes aflossingsversoeke veroorsaak wat beide likiditeit dreineer en kapitaal erodeer. Dit is presies die scenario wat aflossingsbeperkings bedoel is om te bestuur.

Rekordhouding. Aandeelregisters, oordragte tussen lede, dividendgeregtigdheid volgens houperiode, en die skeiding van aandeelbalanse van depositobalanse moet alles akkuraat bygehou word — foute hier kom na vore as betwiste ledestate en gekwalifiseerde oudits.