Wanbetaling

Default is het niet nakomen door een kredietnemer van de verplichtingen uit een leningsovereenkomst. In de kredietrisicopraktijk is het geen vage omschrijving van betalingsproblemen, maar een gedefinieerde status — het punt waarop een kredietverstrekker een vordering formeel als in default beschouwt, met specifieke boekhoudkundige, contractuele en operationele gevolgen.

De definitie is belangrijker dan het woord. Default is de gebeurtenis die probability-of-default-modellen voorspellen, waarop de berekeningen van verwachte kredietverliezen zijn gebaseerd, waartegen kredietscorekaarten worden getraind en waarvan contractuele remedies afhangen. Een instelling die default niet precies heeft gedefinieerd en die definitie niet consequent heeft toegepast, kan kredietrisico niet coherent meten.

Default versus betalingsachterstand versus niet-renderend versus afboeking

Deze vier termen beschrijven opeenvolgende stadia en worden vaak door elkaar gebruikt, wat niet zou moeten.

• Betalingsachterstand: elke gemiste of te late betaling, vanaf één dag. Een continuüm, geen drempel.
• Default: Het overschrijden van de door de instelling gedefinieerde drempel — doorgaans 90 dagen achterstallig, of een oordeel dat betaling onwaarschijnlijk is. Een gedefinieerde status.
• Niet-renderend: De toezicht- of boekhoudkundige classificatie toegepast op een vordering in default. Grotendeels overlappend met default, maar vastgesteld door de toezichthouder of het rapportagekader in plaats van door de kredietverstrekker.
• Afboeking: Het van de balans verwijderen van de lening zodra er geen redelijke verwachting van terugbetaling meer is. Een boekhoudkundige handeling die na default plaatsvindt en geen synoniem daarvoor is.

Een lening kan een betalingsachterstand hebben zonder in default te zijn, in default zijn zonder te zijn afgeboekt, en — volgens de toets van onwaarschijnlijkheid van betaling — in default zijn zonder ook maar enige betalingsachterstand te hebben.

Hoe default wordt gedefinieerd

De kwantitatieve toets

De gebruikelijke trigger is 90 dagen achterstallig op enige materiële betaling van hoofdsom of rente. Onder IFRS 9 is dit een weerlegbaar vermoeden: default wordt vermoed op te treden uiterlijk bij een achterstand van 90 dagen; een instelling mag een eerdere of latere drempel alleen hanteren met redelijke en onderbouwde informatie, consequent toegepast.

Materialiteitsdrempels. De meeste raamwerken vereisen dat een betaling materieel is voordat de klok voor achterstallige dagen begint te lopen, met een absoluut bedrag, een relatief bedrag (een percentage van de blootstelling) of beide. Zonder dit kan een triviaal afrondingstekort op een vergoeding een verder gezonde lening technisch in wanbetaling brengen.

De kwalitatieve test — onwaarschijnlijkheid van betaling

Een kredietnemer is in wanbetaling wanneer volledige terugbetaling onwaarschijnlijk is zonder verhaal op de uitwinning van zekerheden, ongeacht achterstanden. Veelvoorkomende triggers:

• Insolventie, faillissement of liquidatie
• Bedrijfssluiting of stopzetting van de handelsactiviteiten
• Noodlijdende herstructurering — een concessie die om kredietredenen is verleend en die anders niet zou zijn gedaan
• De blootstelling die is verkocht tegen een materieel kredietgerelateerd verlies
• Onderduiken, overlijden zonder nalatenschap, of het wegvallen van de inkomstenbron waarop de lening is gebaseerd
• Het bedienen van bestaande schulden met nieuwe leningen in plaats van uit operationele activiteiten

Consistentievereiste

Onder IFRS 9 moet de wanbetalingsdefinitie die voor staging wordt gebruikt consistent zijn met de definitie die voor het interne beheer van kredietrisico's wordt gebruikt. In de praktijk hanteren instellingen vaak meerdere impliciete definities — één in het incassosysteem, één in het kredietmodel, één in toezichtsrapportage — en het reconciliëren daarvan is een standaard auditbevinding.

Soorten wanbetaling

Wanbetaling door niet-betaling (monetair). Het niet betalen van hoofdsom, rente of vergoedingen wanneer deze verschuldigd zijn. Het dominante type in retail- en microkredietverlening.

Technische wanbetaling (niet-monetair). Schending van een niet-betalingsverplichting — een financiële covenant, een informatieverplichting, een verzekeringsvereiste, ongeoorloofde vervreemding van zekerheden of gebruik van middelen in strijd met het doel van de lening. Komt veel voor bij mkb- en zakelijke kredietverlening; de kredietnemer betaalt mogelijk perfect.

Kruiselingse wanbetaling. Een clausule op grond waarvan wanbetaling op de ene verplichting ook wanbetaling op een andere vormt, zodat een kredietnemer die bij de ene kredietverstrekker in gebreke blijft automatisch ook bij een andere in wanbetaling is. Komt veel voor bij zakelijke kredietfaciliteiten.

Anticiperende wanbetaling. Een kredietnemer verklaart of toont aan dat hij een toekomstige verplichting niet zal nakomen, waardoor de kredietverstrekker kan handelen voordat de betalingsdatum is aangebroken.

Strategische wanbetaling. De lener kan betalen, maar kiest ervoor dat niet te doen — doorgaans omdat de waarde van doorgaan opweegt tegen de kosten van afhaken. Het onderscheid tussen deze vorm en wanbetaling door financiële nood is de centrale diagnostische vraag bij incasso, omdat de juiste reactie in elk geval tegengesteld is: invordering bij de ene, herstructurering bij de andere.

Wanbetalingspercentages berekenen

Er bestaat niet één enkel wanbetalingspercentage. De drie keuzes hieronder veranderen elk het antwoord wezenlijk, en alle drie moeten worden vermeld.

Keuze 1: cohort of periode?

Cohort (vintage) wanbetalingspercentage — neem alle leningen die in een afgebakende periode zijn verstrekt en meet hoeveel er binnen een vast observatievenster zijn uitgevallen.

Cohort wanbetalingspercentage = leningen in het cohort die binnen n maanden zijn uitgevallen / leningen verstrekt in het cohort × 100

Dit is de methode die acceptatiebeslissingen, omdat het wanbetalingen toeschrijft aan de kredietbeslissing die ze heeft veroorzaakt.

Periode wanbetalingspercentage — wanbetalingen die zich in een periode voordoen ten opzichte van de portefeuille aan het begin ervan. Eenvoudiger, maar vertekend door portefeuillegroei, precies op de manier die hieronder wordt beschreven.

Keuze 2: aantal of waarde?

Op basis van aantal wordt elke lening gelijk behandeld. Op basis van waarde wordt er gewogen naar blootstelling. Ze lopen uiteen wanneer wanbetaling samenhangt met de omvang van de lening, wat meestal het geval is.

Keuze 3: marginaal of cumulatief?

Het marginale wanbetalingspercentage is het percentage in een bepaalde periode; het cumulatieve is het totale aandeel dat op een bepaald punt in de looptijd van de lening is uitgevallen. Cumulatieve curves zijn de nuttigere weergave voor prijsstelling.

Uitgewerkt voorbeeld

Een cohort leningen dat in één maand is verstrekt, gedurende twaalf maanden gevolgd:

• Aantal leningen: 1,000 totaal in het cohort · 87 uitgevallen · 8.7% (op basis van aantal)
• Uitgekeerde waarde: 5,000,000 cohorttotaal · 520,000 in wanbetaling · 10.4% (op waarde gebaseerd)

Het op waarde gebaseerde percentage is hoger, wat erop wijst dat grotere leningen in dit cohort vaker in wanbetaling zijn geraakt dan kleinere — een bevinding die onzichtbaar blijft in het louter op aantallen gebaseerde cijfer en die rechtstreeks relevant is voor de vraag of de progressieve kredietladder te snel omhoog gaat.

De valkuil van groeiverwatering

Een wanbetalingspercentage over een periode daalt automatisch wanneer een portefeuille snel groeit omdat recent verstrekte leningen nog geen tijd hebben gehad om te verouderen tot wanbetaling. Het wanbetalingspercentage is het meest geruststellend juist wanneer de groei sneller gaat dan de underwritingkwaliteit. Cohortanalyse is de standaardcorrectie, en de enige betrouwbare.

Vroege wanbetalingsindicatoren

Wanbetaling op de eerste termijn (FPD). De kredietnemer mist de allereerste geplande afbetalingstermijn. Dit is vrijwel nooit een capaciteitsschok — het is een underwriting- of fraudesignaal en het is een van de snelst beschikbare signalen over de kwaliteit van de kredietverlening. FPD moet afzonderlijk worden gevolgd en aan de kredietfunctie worden gerapporteerd, en mag niet verborgen zitten in gemengde incassocijfers.

Vroege wanbetaling (EPD). Wanbetaling binnen de eerste twee of drie termijnen. Dezelfde interpretatie, iets zwakker signaal.

Beide zijn leidende indicatoren: ze worden binnen enkele weken na een beleidswijziging zichtbaar, terwijl cohort-wanbetalingspercentages maanden vergen en portefeuillemetrics nog langer duren.

Kans op wanbetaling (PD)

De kans op wanbetaling is de geschatte waarschijnlijkheid dat een kredietnemer binnen een bepaalde horizon in wanbetaling raakt — twaalf maanden, of de resterende looptijd van de blootstelling.

PD is een van de drie parameters in de berekening van het verwachte kredietverlies:

ECL = PD × LGD × EAD, verdisconteerd

Onder IFRS 9 gebruiken blootstellingen in fase 1 een 12-maands-PD en blootstellingen in fase 2 en 3 een PD over de gehele looptijd. PD-schattingen worden opgebouwd uit waargenomen historische wanbetalingspercentages per segment en vervolgens aangepast aan toekomstgerichte macro-economische omstandigheden.

Twee praktische punten:

• De PD is slechts zo goed als de definitie van wanbetaling erachter. Als de historische gegevens onder de ene definitie zijn samengesteld en het model onder een andere wordt toegepast, is de schatting ongeldig.
• Segmentatie is bepalend voor de nauwkeurigheid. In micro- en kleinkredietportefeuilles zijn leningcyclinummer, product, methodologie, sector en vestiging doorgaans sterkere onderscheidende factoren dan welk afzonderlijk kenmerk van de kredietnemer ook — kredietnemers in hun eerste cyclus gaan aanzienlijk vaker in wanbetaling dan terugkerende kredietnemers.

Gevolgen van wanbetaling

Voor de kredietverstrekker:

• De renteverantwoording verandert — doorgaans non-accrual, of onder IFRS 9 fase 3 rente over de netto boekwaarde
• Verwachte kredietverliezen over de gehele looptijd zijn van toepassing, waardoor de voorziening sterk stijgt
• Classificatie als non-performing, met voorgeschreven regelgevende voorzieningen
• Contractuele remedies worden beschikbaar: opeising van het volledige saldo, vertragingsrente waar wettelijk toegestaan, uitwinning van zekerheden, vorderingen op garantstellers
• De vordering gaat over naar incasso, bijzonder beheer of invordering

Voor de kredietnemer:

• Ongunstige registratie bij het kredietbureau, waardoor de toekomstige toegang tot krediet wordt beperkt
• Opeising van het openstaande saldo
• Boetekosten, met inachtneming van geldende maxima
• Uitwinning van verpande zekerheden
• Gerechtelijke stappen en een mogelijk vonnis
• Bij groepskrediet strekken de gevolgen zich via hoofdelijke aansprakelijkheid of geblokkeerde doorstroming uit tot medeleden

De gevolgen voor de kredietnemer zijn de reden waarom definities van wanbetaling en de toepassing daarvan gewicht hebben op het vlak van consumentenbescherming, en niet louter op boekhoudkundig vlak.

Herstel en hernieuwde wanbetaling

Een vordering in default keert pas terug naar de status 'performing' na een proefperiode van consistente, volgens schema uitgevoerde betalingen — niet bij ontvangst van één inhaalbetaling. De proefperiode bestaat specifiek om te voorkomen dat een eenmalige betaling de status reset van een fundamenteel aangetaste lening.

Percentage hernieuwde wanbetaling — het aandeel herstelde of geherstructureerde vorderingen dat opnieuw in default gaat — is een van de meest informatieve en minst bijgehouden indicatoren in kredietrisico. Een hoog percentage hernieuwde wanbetaling op geherstructureerde leningen wijst erop dat herstructurering wordt gebruikt om de erkenning uit te stellen in plaats van echte capaciteitsproblemen.

Let op bij re-aging. Een herschikking van het aflossingsschema zet de teller voor achterstallige dagen terug. Waar wanbetaling uitsluitend wordt gedefinieerd op basis van achterstallige dagen, kan herstructurering een vordering uit wanbetaling halen zonder enige verbetering in de positie van de kredietnemer. Daarom is herstructurering van een noodlijdende lening zelf een trigger voor onwaarschijnlijkheid van betaling in de meeste goed ontworpen kaders.

Veelvoorkomende valkuilen

• Meerdere inconsistente definities verspreid over incasso, kredietmodellering, boekhouding en regelgevende rapportage binnen dezelfde instelling.
• Het niet vermelden van aantal versus waarde bij het vermelden van een wanbetalingspercentage.
• Periodepercentages tijdens groei — verdunning laat ze er gunstiger uitzien dan ze zijn.
• Geen materialiteitsdrempel, waardoor onbeduidende tekorten technische wanbetalingen in gang zetten.
• Gedeeltelijke betalingen die de klok resetten — waarbij een kleine betaling de rekening verjongt zonder de achterstanden aan te pakken, verbetert de metriek terwijl de blootstelling dat niet doet.
• De kwalitatieve toets negeren, wanbetaling behandelen als een puur mechanische berekening van het aantal dagen na de vervaldatum en blootstellingen over het hoofd zien die duidelijk waarschijnlijk niet zullen worden terugbetaald.
• Het niet definiëren van het observatievenster in cohortanalyse — een wanbetalingspercentage over 6 maanden en een wanbetalingspercentage over 24 maanden op hetzelfde cohort zijn totaal verschillende cijfers.