Rood staan

Een rekening-courantkrediet is een kredietfaciliteit die is gekoppeld aan een betaal- of transactierekening en waarmee de rekeninghouder meer geld kan opnemen dan er op de rekening staat, tot een afgesproken limiet. Het saldo wordt negatief en er wordt alleen rente berekend over het daadwerkelijk opgenomen bedrag, voor het aantal dagen dat het is opgenomen.

Een rekening-courantkrediet is doorlopend en heeft geen vast aflossingsschema. Geld dat op de rekening wordt gestort verlaagt automatisch het opgenomen saldo; verdere opnames verhogen het weer. De faciliteit blijft beschikbaar zolang de limiet niet wordt overschreden en de kredietverstrekker haar niet intrekt.

Het is het standaardinstrument voor het overbruggen van kortetermijn-timingverschillen tussen geld dat uitgaat en geld dat binnenkomt — salarisbetalingen voordat vorderingen binnenkomen, voorraadaankopen voordat verkopen in contanten worden omgezet.

Toegestaan versus niet-toegestaan rekening-courantkrediet

Toegestaan (geoorloofd) rekening-courantkrediet. Een limiet die vooraf tussen de rekeninghouder en de kredietverstrekker is overeengekomen. De tarieven zijn bekendgemaakt, de limiet is bekend en gebruik binnen die limiet is contractueel toegestaan.

Niet-toegestaan (ongeoorloofd) rekening-courantkrediet. Het saldo komt onder nul — of voorbij de afgesproken limiet — zonder voorafgaande afspraak. De kredietverstrekker kan de betaling honoreren of weigeren. Hoe dan ook heeft niet-toegestaan gebruik van oudsher geleid tot aanzienlijk hogere kosten dan bij toegestaan lenen, en het is de bron van de meeste klachten van consumenten over rekening-courantkredieten. Verschillende toezichthouders hebben hierop gereageerd door de kosten voor niet-toegestaan gebruik te begrenzen of te herstructureren en saldo-alerts verplicht te stellen voordat er kosten in rekening worden gebracht.

Hoe de rente op een rekening-courantkrediet wordt berekend

Rente wordt dagelijks berekend over het uitstaande opgenomen saldo, niet over de limiet. De faciliteit kost niets zolang er geen gebruik van wordt gemaakt.

Daily interest = drawn balance × annual rate × (1 ÷ day count basis)

Voorbeeld. Een bedrijf heeft een rekening-courantkredietlimiet van $10,000 tegen 18% per jaar op basis van Actual/365. Het neemt $4,000 op gedurende 12 dagen:

Interest = 4,000 × 0.18 × (12 ÷ 365) = $23.67

Over de resterende $6,000 van de limiet wordt geen rente berekend. Dit is wat een rekening-courantkrediet onderscheidt van een termijnlening: bij een termijnlening van $10,000 betaalt de lener rente over de volledige $10,000 vanaf dag één, of dit nu nodig is of niet.

De dagtellingsbasis is van belang. Actual/365 en 30/360 leveren verschillende bedragen op voor hetzelfde tarief en dezelfde periode, en de toepasselijke basis moet in de faciliteitsbrief worden vermeld.

Wat een rekening-courantkrediet kost

Rente is zelden de enige kostenpost:

• Rente over het opgenomen saldo — doorgaans variabel, gekoppeld aan een referentie- of basisrente plus een marge
• Afsluit- of faciliteitsprovisie — een eenmalig percentage van de limiet wanneer de kredietfaciliteit wordt verleend
• Jaarlijkse verlengings- of herzieningsprovisie — wordt bij elke herziening in rekening gebracht, ook dan doorgaans een percentage van de limiet
• Niet-opnameprovisie — bij grotere zakelijke faciliteiten, een kleine vergoeding over het niet-opgenomen deel
• Kosten voor ongeoorloofde debetstand — hogere rente, dagelijkse vergoedingen, of beide
• Kosten voor geweigerde betalingen — wanneer de kredietverstrekker een betaling weigert die de limiet zou overschrijden

Omdat faciliteits- en verlengingsprovisies worden berekend over de limiet in plaats van over het gebruik, kost een te ruim rekening-courantkrediet dat zelden wordt opgenomen nog steeds geld. De limiet goed afstemmen is een echte beslissing, geen gratis optie.

Rekening-courantkrediet versus ander kortlopend krediet

• Rekening-courantkrediet - Structuur: Gekoppeld aan een transactierekening

  • Rente berekend over: Opgenomen saldo, dagelijks berekend
  • Aflossing: Geen vast schema; stortingen op de rekening verlagen het saldo
  • Gebruikelijke looptijd: Doorlopend, jaarlijks herzien
  • Meest geschikt voor: Korte, onvoorspelbare liquiditeitstekorten
  • Beschikbaarheid: In de meeste rechtsgebieden direct opeisbaar

• Termijnlening - Structuur: Vaste hoofdsom, vast aflosschema

  • Rente berekend over: Volledige uitstaande hoofdsom
  • Aflossing: Vaste regelmatige termijnen
  • Typische looptijd: Maanden tot jaren
  • Meest geschikt voor: Aankoop van activa en bekende financieringsbedragen
  • Beschikbaarheid: Contractueel toegezegd

• Doorlopende kredietlijn - Structuur: Zelfstandige doorlopende faciliteit

  • Rente berekend over: Opgenomen saldo
  • Aflossing: Minimale maandelijkse betalingen of vastgestelde opnamevoorwaarden
  • Typische looptijd: Doorlopende toegezegde periode
  • Meest geschikt voor: Grotere of doorlopende werkkapitaalbehoeften
  • Beschikbaarheid: Vaak toegezegd voor een afgesproken periode

• Creditcard - Structuur: Doorlopende, kaartgebonden faciliteit

  • Rente berekend over: Resterend saldo op het afschrift na de rentevrije periode
  • Aflossing: Minimale maandelijkse betaling
  • Typische looptijd: Doorlopend
  • Meest geschikt voor: Dagelijkse aankopen en korte transactiefloat
  • Beschikbaarheid: Door de kaartuitgever intrekbaar

Hoe kredietverstrekkers de omvang van een zakelijk rekening-courantkrediet bepalen

Een rekening-courantkrediet is bedoeld om de cashconversiecyclus — de periode tussen het betalen van leveranciers en het innen bij klanten.

Cash conversion cycle = days inventory + days receivable − days payable

Een distributeur die 45 dagen voorraad aanhoudt, in 40 dagen incasseert en leveranciers in 30 dagen betaalt, heeft een cyclus van 55 dagen. Bij jaarlijkse operationele kasuitgaven van $1.2 million:

Daily outflow      = 1,200,000 ÷ 365 = $3,288
Working capital gap = 3,288 × 55 ≈ $181,000

Dat cijfer verankert de limiet. Kredietverstrekkers hanteren ook grovere vuistregels — doorgaans een percentage van de maand- of jaaromzet — en passen die aan voor seizoensinvloeden, klantconcentratie en de kwaliteit van het debiteurenbestand.

Faciliteiten worden doorgaans jaarlijks beoordeeld en verlenging hangt af van het rekeninggedrag: of de rekening weer in credit komt gedurende de periode, of de limiet werd overschreden en of de omzet via de rekening overeenkomt met het opgegeven handelsniveau.

Het probleem van permanente roodstand

Een rekening-courantkrediet is bedoeld om te fluctueren. Als het in de loop van een maand tussen nul en de limiet schommelt, doet het zijn werk.

Een permanente roodstand is er een die nooit meer in credit komt — het opgenomen saldo heeft een permanente bodem die nooit wordt aangezuiverd. Die bodem is geen timingverschil; het is langetermijnfinanciering die met een direct opeisbare faciliteit is gefinancierd. Het wijst op een van drie dingen: het bedrijf is ondergekapitaliseerd, het heeft vaste activa gefinancierd met werkkapitaal, of het is verlieslatend en de roodstand absorbeert de verliezen.

Kredietverstrekkers letten hier specifiek op, omdat dit een kortlopende, direct opvraagbare blootstelling omzet in feitelijke langlopende schuld zonder acceptatie als langlopende schuld. De gebruikelijke remedie is om het permanente deel om te zetten in een aflossende lening met een vast aflosschema, waardoor een kleiner rekening-courantkrediet overblijft voor echte fluctuatie.

Risico's om rekening mee te houden

• Direct opeisbaar. In de meeste rechtsgebieden is een rekening-courantkrediet technisch gezien direct opeisbaar en kan de limiet worden verlaagd of ingetrokken, vaak met weinig aankondiging. Het is de minst betrouwbare vorm van toegezegde financiering — en kredietverstrekkers verlagen limieten doorgaans juist wanneer de omstandigheden verslechteren.
• Kosten van permanent gebruik. De tarieven voor rekening-courantkrediet zijn doorgaans hoger dan de tarieven voor termijnleningen. Een saldo dat nooit wordt aangezuiverd, is een dure vorm van langlopend lenen.
• Herzieningsrisico. Jaarlijkse verlenging is niet automatisch. Een slecht handelsjaar kan een lagere limiet betekenen op het moment dat het bedrijf die het hardst nodig heeft.
• Kosten voor ongeoorloofde overschrijding. Het overschrijden van de limiet is aanzienlijk duurder dan lenen binnen de limiet.
• Afhankelijkheid maskeren. Omdat er geen aflossingsschema is dat kan worden gemist, kan een rekening-courantkrediet een verslechterende kasstroom lange tijd verhullen — vaak totdat de limiet is bereikt.
• Zekerheden en garanties. Zakelijke rekening-courantkredieten zijn vaak gedekt door een debenture, een pandrecht op vorderingen of een persoonlijke garantie van de eigenaar. De faciliteit is klein; het verhaal is het misschien niet.