Vaste rentevoet

Een forfaitair rentetarief wordt berekend over het oorspronkelijke leenbedrag gedurende de hele looptijd, ongeacht hoeveel de lener al heeft terugbetaald. De totale rente ligt vast op het moment dat de lening wordt verstrekt en verandert niet naarmate het saldo daalt.

Het staat ook bekend als opgetelde rente, lineaire rente of rente met een vast bedrag.

Total interest = principal × flat rate × term in years
Instalment     = (principal + total interest) ÷ number of instalments

Dit staat tegenover rente over het dalende saldo, waarbij de rente elke periode opnieuw wordt berekend over de nog openstaande hoofdsom. Bij forfaitaire prijsstelling, betaalt een lener in de laatste maand rente alsof hij nog steeds over het volledige oorspronkelijke bedrag beschikte.

Rekenvoorbeeld

$8,000 tegen 15% forfaitair over 24 maandelijkse termijnen.

Total interest = 8,000 × 0.15 × 2      = $2,400
Total repayable = 8,000 + 2,400        = $10,400
Instalment      = 10,400 ÷ 24          = $433.33

Interest per month  = 2,400 ÷ 24 = $100.00  (constant)
Principal per month = 8,000 ÷ 24 = $333.33  (constant)

• Maand 1: $433.33 betaling ($100.00 rente + $333.33 hoofdsom) — $333.33 tot nu toe terugbetaalde hoofdsom
• Maand 2: $433.33 betaling ($100.00 rente + $333.33 hoofdsom) — $666.67 tot nu toe terugbetaalde hoofdsom
• Maand 12: $433.33 betaling ($100.00 rente + $333.33 hoofdsom) — $4,000.00 tot nu toe terugbetaalde hoofdsom
• Maand 23: $433.33 betaling ($100.00 rente + $333.33 hoofdsom) — $7,666.67 tot nu toe terugbetaalde hoofdsom
• Maand 24: $433.33 betaling ($100.00 rente + $333.33 hoofdsom) — $8,000.00 tot nu toe terugbetaalde hoofdsom

De constante rentekolom is het kenmerkende teken van forfaitaire prijsstelling. In maand 24 heeft de lener al $7,667 aan hoofdsom terugbetaald, maar betaalt hij nog steeds $100 rente — hetzelfde als in maand 1, toen hij nog over de volledige $8,000 beschikte.

Wat het werkelijk kost

Omdat de lener het geld niet de volledige looptijd ter beschikking heeft, ligt de effectieve kostprijs ver boven het vermelde tarief.

Quoted flat rate       = 15% per annum
Actual APR             ≈ 26.6% per annum (nominal)
Effective annual rate  ≈ 30.1%

Hoe de vermenigvuldigingsfactor varieert met de looptijd

• 6 maanden: $600 totale rente | $1,433.33 termijn | ≈25.2% ca. JKP (≈1.68× forfaitair tarief)
• 12 maanden: $1,200 totale rente | $766.67 termijn | ≈26.4% ca. JKP (≈1.76× forfaitair tarief)
• 24 maanden: $2,400 totale rente | $433.33 termijnbedrag | ≈26.6% ca. JKP (≈1.77× de flatrente)
• 36 maanden: $3,600 totale rente | $322.22 termijnbedrag | ≈26.0% ca. JKP (≈1.73× de flatrente)

Allemaal tegen 15% flatrente op $8,000.

Een handige vuistregel: een flatrente is ruwweg 1.7 tot 1.8 keer het equivalente tarief bij aflopend saldo voor een volledig aflossende lening met maandelijkse termijnen.

Een vaak aangehaalde verkorte rekenmethode geeft een hoger cijfer:

Approximate equivalent = flat rate × 2n ÷ (n + 1)

Voor 24 termijnen levert dat 15% × 1.92 = 28.8% op. Het verschil is methodologisch: de verkorte methode past enkelvoudige rente toe op het gemiddelde uitstaande saldo, terwijl het JKP een interne rentevoet is die elke kasstroom correct contant maakt. De verkorte methode is een redelijke mentale schatting; het JKP is het cijfer om te gebruiken voor elke beslissing of informatieverstrekking.

Waarom prijsstelling op basis van flatrente blijft bestaan

• Eenvoud in berekening. Totale rente en de termijn kunnen met een pen worden berekend. Voordat systemen voor leningbeheer wijdverbreid waren, was dit enorm belangrijk, en dat is het nog steeds waar kredietverlening op papier plaatsvindt.
• Uitlegbaarheid. "Leen 8,000, betaal 24 maanden lang 433.33 per maand terug" is gemakkelijk te communiceren en te controleren.
• Opbrengstzekerheid. Totale rente is bij aanvang bekend en varieert niet met het moment van aflossing.
• Conventie. Vermogensfinanciering en huurkoop gebruiken al decennialang add-on-prijzen.
• Het laat rentes lager lijken. Een kredietverstrekker die 15% flatrente offreert, lijkt goedkoper dan een die 24% aflopend offreert, terwijl de flatlening in werkelijkheid de duurdere van de twee is.

De laatste reden is waarom toezichthouders zijn opgetreden tegen flatrente-offertes in plaats van tegen flatrenteberekeningen. De rekenkunde is niet oneerlijk; de vergelijking die ze uitlokt is dat wel.

Let op: cost-plus-structuren in islamitische financiering, zoals murabaha, leveren een vaste totale terugbetaling die oppervlakkig lijkt op prijsstelling op basis van flatrente. Ze zijn conceptueel verschillend — een bekendgemaakte opslag op een verkoop in plaats van rente op een lening — en moeten niet met elkaar worden gelijkgesteld.

Het probleem van vervroegde aflossing

Dit is het praktische gevolg dat het zwaarst weegt.

Bij een dalend saldo, loopt de rente op naarmate de tijd verstrijkt, dus eerder aflossen stopt dat simpelweg. Bij flat pricing werd alle rente bij aanvang in rekening gebracht. Een lener die aflost in maand 12 van 24 heeft voor twaalf maanden betaald die hij niet zal gebruiken — niet-verdiende rente — en of hij die terugkrijgt hangt volledig af van de restitutiemethode van de geldverstrekker.

• Actuarieel: De werkelijke nog niet verstreken rente — de eerlijke berekening
• Regel van 78: Aanzienlijk minder dan verwacht halverwege de looptijd
• Geen restitutie: Niets; de volledige contractrente blijft verschuldigd

Zonder restitutie heeft vervroegd aflossen nul financieel voordeel. De lener betaalt simpelweg hetzelfde totaalbedrag eerder.

De regel van 78

De regel van 78 — of som van de cijfers — verdeelt de rente onevenredig over de eerste maanden. Voor een lening van 12 maanden zijn de cijfers 1 tot en met 12 samen 78, vandaar de naam. Maand 1 krijgt 12/78 van de totale rente, maand 2 krijgt 11/78, enzovoort tot 1/78 in maand 12.

Het effect halverwege de looptijd:

Interest allocated to months 1–6 = (12+11+10+9+8+7) ÷ 78 = 57 ÷ 78 = 73%

Een lener die precies halverwege aflost, heeft 50% van de looptijd achter de rug, maar wordt behandeld alsof 73% van de rente is opgebouwd. Slechts 27% wordt terugbetaald.

De regel is beperkt of verboden in een groeiend aantal rechtsgebieden, juist om deze reden.

Het onduidelijke saldo

Bij een lening met dalend saldo heeft "wat ben ik schuldig?" één antwoord: de uitstaande hoofdsom.

Bij een flatrentelening zijn er meerdere. Het openstaande hoofdsaldo is eenduidig. Maar het afkoopbedrag hangt af van het restitutiebeleid, dat veel overeenkomsten niet duidelijk vermelden. Leners gaan er doorgaans van uit dat hun saldo het totaal terug te betalen bedrag minus de verrichte betalingen is — een bedrag dat niet-verdiende rente bevat en niet is wat zij verschuldigd zijn.

Deze onduidelijkheid is een belangrijke bron van afkoopgeschillen, en deze is volledig te vermijden door informatieverstrekking.

Regelgeving

Veelvoorkomende benaderingen:

• Verplichte vermelding van het JKP naast elke genoemde flatrente, zodat de vergelijking eerlijk is
• Verbod op reclame met flatrentes zonder een equivalent op basis van aflopend saldo of JKP
• Verplichte restitutie van niet-verdiende rente bij vervroegde aflossing
• Beperking of verbod van de Rule of 78
• Voorgeschreven inhoud van de afkoopofferte, met vermelding van hoofdsom, niet-verdiende rente en de toegepaste restitutie

Specifieke regels verschillen per rechtsgebied en product.

Als u uitleent tegen flatrentes

• Vermeld het JKP of het equivalent op basis van aflopend saldo in de offerte en het aflossingsschema, niet alleen de flatrente.
• Gebruik de actuariële restitutiemethode en vermeld deze in de overeenkomst.
• Publiceer de afkoopgrondslag zodat een lener op elke datum kan berekenen wat hij verschuldigd is.
• Vermeld het openstaande hoofdsaldo afzonderlijk van het totaal terug te betalen bedrag op overzichten.
• Modelleer de migratie. Waar toezichthouders richting vereisten op basis van aflopend saldo bewegen, is het omzetten van de prijsstelling voordat het verplicht wordt eenvoudiger dan het omzetten van een lopende portefeuille onder tijdsdruk.
• Verwacht concurrentiedruk. Naarmate leners JKP-bewuster worden, verliest een aanbod van 15% flatrente het van een transparant aanbod van 20% op basis van aflopend saldo dat werkelijk goedkoper is.