Kujitosheleza kifedha (FSS)

Uwezo wa kujitosheleza kifedha (FSS) hupima iwapo taasisi inazalisha mapato ya kutosha kutokana na shughuli zake mwenyewe ili kufidia gharama zake zote — ikiwemo gharama ambazo ingekabiliana nazo ikiwa ingefanya kazi kabisa bila ruzuku, kwa masharti ya soko ya kibiashara. Inaonyeshwa kama asilimia: kwa 100% au zaidi, taasisi ina uwezo wa kujitosheleza kifedha.

FSS ndicho kipimo kikali zaidi kati ya viwango viwili vya kawaida vya uendelevu vinavyotumika katika ufadhili mdogo. Hujibu swali mahususi:

Kama kila ruzuku ingeondolewa kesho — ufadhili wa masharti nafuu, huduma zilizotolewa, mapato ya ruzuku — na taasisi ingelazimika kujifadhili kibiashara huku ikihifadhi thamani halisi ya mtaji wake, je, bado ingeweza kufidia gharama zake?

Taasisi inaweza kuwa na faida kwenye karatasi na bado ikashindwa mtihani huu, kwa sababu faida iliyoripotiwa inaweza kutegemea rasilimali ambazo taasisi hailipii kwa bei ya soko.

FSS dhidi ya OSS: Viwango Viwili vya Uendelevu

Uwezo wa kujitosheleza kiutendaji (OSS)

OSS = Mapato ya kifedha / (Gharama za kifedha + Hasara halisi ya kushuka thamani + Gharama za uendeshaji) × 100

OSS hutumia takwimu ambazo hazijarekebishwa. Katika 100% au zaidi, taasisi hufidia gharama zake za uendeshaji, gharama za ufadhili na hasara za mikopo kutokana na mapato ya uendeshaji jinsi yalivyotumika. Ni hatua ya kwanza ya uendelevu na uwiano rahisi zaidi kukokotoa.

Uwezo wa kujitosheleza kifedha (FSS)

FSS = Mapato ya kifedha yaliyorekebishwa / (Gharama za kifedha zilizorekebishwa + Hasara halisi ya kushuka thamani iliyorekebishwa + Gharama za uendeshaji zilizorekebishwa) × 100

FSS hutumia seti ya marekebisho ambayo huandaa upya akaunti kana kwamba taasisi ilifanya kazi kwa masharti kamili ya kibiashara. Kwa sababu marekebisho hayo karibu kila mara huongeza gharama na yanaweza kupunguza mapato, FSS kwa kawaida huwa chini ya OSS. Taasisi yenye OSS zaidi ya 100% na FSS chini ya 100% inaweza kuendelea kiutendaji lakini bado inategemea ruzuku — hali iliyo kawaida sana.

• Msingi: OSS hutumia takwimu zilizoripotiwa; FSS hutumia takwimu zilizorekebishwa kwa ruzuku.
• Swali linalojibiwa: OSS huuliza "Je, tunafidia gharama zetu halisi?" ilhali FSS huuliza "Je, tunaweza kufidia gharama bila ruzuku?"
• Mapato ya ruzuku: Hayajumuishwi kwenye mapato katika viwango vyote viwili.
• Gharama ya fedha: OSS hutumia gharama kama zilivyolipwa; FSS hurekebisha gharama kwa viwango vya soko.
• Mfumuko wa bei kwenye mtaji: Hauzingatiwi katika OSS; hurekodiwa kama gharama katika FSS.
• Bidhaa na huduma zilizochangiwa: Hazizingatiwi ikiwa ni bure katika OSS; zinarekodiwa kama gharama kwa thamani ya soko katika FSS.
• Uhusiano wa kawaida: OSS kwa kawaida huwa juu; FSS kwa kawaida huwa chini.

Marekebisho Sanifu ya FSS

Marekebisho manne hutumika kwa kawaida. Istilahi hutofautiana kidogo kati ya mashirika ya ukadiriaji na mifumo ya kuripoti, lakini kiini chake ni thabiti.

1. Marekebisho ya gharama ya fedha iliyopunguzwa kwa ruzuku

Taasisi mara nyingi hukopa kutoka kwa taasisi za fedha za maendeleo au serikali kwa viwango vya masharti nafuu. Marekebisho hayo hudai tofauti kati ya kiwango kilicholipwa hasa na kiwango ambacho taasisi ingelipa kwa mkopo wa kibiashara wenye muda na kipaumbele sawa.

Marekebisho = Wastani wa mikopo yenye masharti nafuu × (Kiwango cha soko − Kiwango halisi kilicholipwa)

Kuchagua kiwango cha marejeleo cha soko ni uamuzi wa kitaalamu na unapaswa kuandikwa — kwa kawaida ni kiwango cha riba cha kukopesha cha benki ya kibiashara ya ndani, kiwango cha amana cha kigezo pamoja na tofauti ya riba, au kiwango cha ziada cha kukopa kibiashara cha taasisi yenyewe.

2. Marekebisho ya mfumuko wa bei kwenye mtaji

Mfumuko wa bei unamomonyoa uwezo halisi wa ununuzi wa mtaji. Ili kudumisha uwezo wa kukopesha kwa kiwango halisi sawa, ni lazima taasisi ipate mapato ya kutosha kuhifadhi mtaji katika hali halisi. Marekebisho haya hutoza gharama sawa na kiwango cha mfumuko wa bei kinachotumika kwenye wastani wa mtaji, kwa kawaida ikipunguzwa na faida yoyote ya uthamini upya wa mali za kudumu.

Marekebisho = (Wastani wa mtaji × Kiwango cha mfumuko wa bei) − Uthamini upya wa mali za kudumu

Hili ndilo linalojadiliwa zaidi kati ya marekebisho manne. Ni utaratibu wa kawaida katika uchambuzi wa fedha ndogo ndogo lakini si ingizo la kihasibu chini ya IFRS, na ukubwa wake hufanya FSS iwe nyeti sana kwa kiwango cha mfumuko wa bei kinachodhaniwa — jambo ambalo lina umuhimu mkubwa katika uchumi wenye mfumuko mkubwa wa bei.

3. Marekebisho ya ruzuku isiyo ya fedha

Bidhaa na huduma zilizotolewa kama msaada ambazo zingenunuliwa vinginevyo — nafasi ya ofisi ya bure au ya bei chini ya soko, wafanyakazi waliotumwa kwa muda, magari au mifumo ya IT iliyotolewa, usaidizi wa kiufundi wa bure — huingizwa kama gharama kwa thamani yake halisi ya soko.

4. Marekebisho ya mapato

Ruzuku, michango na mapato mengine yasiyo ya uendeshaji hayajumuishwi katika mapato ya kifedha. Mapato yanayotokana na shughuli za kifedha za taasisi yenyewe pekee ndiyo yanayohesabiwa: riba, ada na kamisheni kwenye jalada la mikopo, pamoja na mapato kutoka kwa uwekezaji wa kifedha.

Baadhi ya wachambuzi hutumia marekebisho ya tano, wakirekebisha utengaji wa akiba kwa hasara za mikopo kwa sera sanifu ya kawaida, ili taasisi zenye utengaji mlegevu zisionekane bora kuliko zile linganifu zenye uangalifu.

Mfano wa Kivitendo

Taasisi moja inaripoti yafuatayo kwa mwaka:

• Mapato ya kifedha: 1,000,000
• Gharama za kifedha: 180,000
• Hasara halisi ya kuharibika kwa thamani: 90,000
• Gharama za uendeshaji: 700,000
• Jumla ya gharama: 970,000

OSS = 1,000,000 / 970,000 × 100 = 103.1%

Taasisi inaonekana kuwa endelevu kiutendaji. Sasa tumia marekebisho:

• Gharama ya fedha iliyopewa ruzuku: 180,000 (deni la masharti nafuu la 2,000,000 kwa 3% dhidi ya kiwango cha soko cha 12%)
• Mfumuko wa bei kwenye mtaji: 100,000 (wastani wa mtaji 1,500,000 × 8%, kasoro 20,000 ya uthamini upya wa mali za kudumu)
• Ruzuku isiyo ya fedha: 50,000 (Msaada wa kitaalamu uliotolewa na wafanyakazi waliotumwa kwa thamani ya soko)
• Jumla ya marekebisho: 330,000

Jumla ya gharama iliyorekebishwa = 970,000 + 330,000 = 1,300,000
FSS = 1,000,000 / 1,300,000 × 100 = 76.9%

Taasisi hufidia gharama zake halisi lakini huzalisha takriban asilimia 77 tu ya kile ambacho ingehitaji ili kufanya kazi bila ruzuku. Pengo la takriban 300,000 ni thamani ya kila mwaka ya ruzuku ambayo kwa sasa inaitegemea.

Mtindo huu — kwa kiasi kikubwa zaidi ya 100% kwenye OSS, na chini kabisa kwenye FSS — ni hali ya kawaida kwa taasisi zinazofadhiliwa kwa kiasi kikubwa na fedha za maendeleo.

Jinsi ya Kutafsiri Matokeo

• Chini ya 100%: Inategemea ruzuku. Shughuli hazingeweza kuendelezwa kwa kiwango cha sasa kwa masharti ya kibiashara.
• Sawa na au karibu na 100%: Kuvunja sawa bila ruzuku. Endelevu lakini bila kinga dhidi ya misukosuko au ukuaji unaojifadhili wenyewe.
• Kwa kiasi kikubwa juu ya 100%: Inazalisha ziada halisi baada ya gharama kamili za kibiashara, yenye uwezo wa kufadhili ukuaji kutokana na mapato yaliyohifadhiwa na kufyonza misukosuko.

Tahadhari mbili kuhusu tafsiri:

FSS ni kipimo cha uendelevu, si kipimo cha faida. Taasisi iliyo na FSS ya 100% haipati faida kwa wanahisa; inagharamia kikamilifu pembejeo zilizokokotolewa kibiashara ikiwa ni pamoja na kuhifadhi thamani halisi ya mtaji.

Takwimu ya mwaka mmoja ni ushahidi dhaifu. FSS ni nyeti kwa mfumuko wa bei, uzoefu wa hasara za mikopo na vitu vya mara moja. Mwenendo wa miaka mitatu au zaidi, kwa dhana zilizolingana za marekebisho, una taarifa nyingi zaidi kuliko usomaji mmoja wowote.

Kinachoendesha FSS

FSS hugawanyika katika idadi ndogo ya vichocheo vya uendeshaji.

Mavuno ya jalada — riba faafu na mapato ya ada kama asilimia ya wastani wa jalada la mikopo ghafi. Kichocheo cha moja kwa moja zaidi, na chenye vikwazo zaidi: kuongeza mavuno kunaboresha FSS lakini kunahamishia gharama kwa wakopaji, jambo ambalo ni mvutano mkuu katika mjadala wa uendelevu.

Uwiano wa gharama za uendeshaji — gharama za uendeshaji kama asilimia ya wastani wa jalada la mikopo ghafi. Mstari mkuu wa gharama katika ukopeshaji wa mikopo midogo, unaosukumwa na gharama za wafanyakazi wa uwandani, miundombinu ya matawi, marudio ya mikutano na uchakataji wa mwongozo. Uwekaji kidijitali na tija ya idadi ya wateja hufanya kazi hapa.

Gharama ya fedha — kiwango cha mchanganyiko kinacholipwa kwa fedha zilizokopwa na amana. Ukusanyaji wa amana, ambapo taasisi imepewa leseni ya kupokea amana, kwa kawaida ni uboreshaji wa kimuundo wenye nguvu zaidi unaopatikana.

Hasara za mikopo — gharama ya upungufu wa thamani kama asilimia ya portfolia. Kila kiasi cha hasara kinachoweza kuepukika ni punguzo la moja kwa moja la FSS.

Tija na kiwango — wakopaji kwa kila afisa mikopo, wastani wa kiwango cha mkopo kinachodaiwa, na portfolia kwa kila tawi. Kwa sababu sehemu kubwa ya gharama ni za kudumu kwa kila muamala badala ya kwa kila kiasi kilichokopeshwa, FSS inaboreshwa kwa kiasi kikubwa kadri kiwango kinavyoongezeka, ndiyo maana taasisi ndogo na mpya mara chache hufikia FSS mapema.

Uhifadhi wa wateja — wakopaji wanaorudia hugharimu kidogo kutathminiwa na wana hatari ndogo, hivyo uhifadhi wa wateja unalisha vipengele vya gharama na vya hasara.

Vikwazo na Ukosoaji

Inapima uwezo wa kujiendesha, si athari. Taasisi inaweza kujitegemea kwa kiwango cha juu huku ikihudumia wateja wenye uwezo zaidi wa kifedha, na kutegemea ruzuku kwa kiasi kikubwa huku ikiwafikia watu maskini sana na walio mbali. FSS haisemi chochote kuhusu ni nani taasisi inawahudumia au nini kinachowapata.

Mgongano na kina cha kufikia wateja ni halisi. Utoaji wa mikopo midogo katika maeneo ya mbali hupandisha gharama kwa kila mkopaji kimuundo. Shinikizo la kufikia FSS linaweza kusukuma taasisi kuelekea mikopo mikubwa na wateja walio rahisi kufikiwa — “kukengeuka kwa dhamira” ukosoaji huo. Ikiwa uendelevu na kufikia wateja vinakinzana kweli, na kwa kiasi gani, bado kunabishaniwa katika fasihi.

Inaweza kuboreshwa kwa kupandisha bei kwa maskini. Njia ya haraka zaidi ya kufikia FSS ya juu ni kivuno cha juu cha portfolia. Lengo lolote la uendelevu kwa hiyo linapaswa kusomwa pamoja na ulinzi wa wateja na vipimo vya uwazi wa bei, si kwa kutengwa.

Marekebisho ni makadirio. Kiwango cha rejea cha soko na kiwango cha mfumuko wa bei vyote ni dhana, na FSS huathirika kwa kiasi kikubwa na kila mojawapo. Ulinganisho kati ya taasisi ni halali tu pale ambapo mbinu ya marekebisho ni sawa na imefichuliwa — jambo ambalo mara nyingi halifanyiki katika takwimu zilizochapishwa.

Marekebisho ya mfumuko wa bei yanapingwa. Kutoza mfumuko wa bei dhidi ya mtaji ni jambo la kawaida katika uchanganuzi wa fedha ndogo lakini si hitaji la uhasibu, na katika mazingira yenye mfumuko mkubwa wa bei inaweza kutawala hesabu hadi kufikia kiwango ambapo FSS inaeleza zaidi kuhusu mazingira ya uchumi mkuu kuliko utendaji wa usimamizi.

Haiwezi kulinganishwa kati ya mifumo tofauti ya uhasibu. Sera ya uwekaji akiba ya hasara hasa inaweza kubadilisha uwiano kwa kiasi kikubwa kati ya taasisi zinazotumia mbinu tofauti za upungufu wa thamani.

Vipimo Vinavyohusiana

Kielelezo cha Utegemezi wa Ruzuku (SDI). Mbinu mbadala inayoeleza utegemezi wa ruzuku kama ongezeko la asilimia katika kiwango cha wastani cha riba ya mikopo ambacho kingehitajika ili kuondoa ruzuku zote. Pale ambapo FSS inatoa uwiano wa kufidia gharama, SDI inatoa pengo la bei — mara nyingi ni mtazamo ulio rahisi zaidi kwa majadiliano ya bodi, kwa kuwa inajibu “tungehitaji kupandisha viwango vya riba kwa kiasi gani ili kujitegemea?”

Rejesho la mali (ROA) na rejesho la mtaji (ROE). Vipimo vya kawaida vya faida kwenye takwimu zisizorekebishwa. Ni muhimu, lakini havionyeshi utegemezi wa ruzuku.

Uwiano wa gharama za uendeshaji, gharama kwa kila mkopaji, wakopaji kwa kila afisa mikopo. Vipimo vya ufanisi vinavyoamua kipengele kikubwa zaidi cha FSS katika portfolia za mikopo midogo.