Interes

Interes ay ang presyong binabayaran para sa paggamit ng pera sa paglipas ng panahon. Sa isang nanghihiram, ito ang halaga ng pagkakaroon ng pondo ngayon sa halip na sa ibang pagkakataon; sa isang nagpapahiram, ito ang kita kapalit ng paghihiwalay sa mga ito at pagtanggap sa panganib na hindi mabayaran.

Ito ay ipinapahayag bilang isang rate — isang porsyento ng isang halaga, sa bawat yunit ng panahon. Gayunpaman, ang rate lamang ay nakakagulat na kakaunti ang sinasabi tungkol sa kung magkano ang halaga ng isang pautang. Ang magkaparehong nominal rate ay maaaring magbunga ng magkaibang halaga depende sa pinagbabatayan ng pagkalkula, kung gaano kadalas itong nagko-compound, at kung anong mga bayarin ang kasama nito. Ang tatlong variable na iyon ay tatalakayin nang detalyado sa ibaba.

Ano ang bumubuo sa isang interest rate

Ang interest rate ay hindi iisang presyo. Ito ay isang pagpapatong ng mga bahagi, bawat isa ay kabayaran sa nagpapahiram para sa magkakaibang bagay.

• Real risk-free rate: Ang purong halaga ng pera sa paglipas ng panahon — ang pagpapaliban ng pagkonsumo
• Inaasahang inflation: Ang pagguho ng kapangyarihang bumili sa loob ng termino
• Premium sa panganib ng kredito: Inaasahang pagkalugi, batay sa probabilidad ng default at recovery
• Premium sa likididad at termino: Kapital na nakatali, at kawalan ng katiyakan sa mas mahabang panahon
• Gastos sa operasyon at margin: Origination, servicing, collection, gastos sa kapital at tubo

Isang halimbawang pagbubuo para sa isang pautang na walang kolateral sa isang ekonomiyang may katamtamang inflation:

Real risk-free rate            3%
Expected inflation             8%
Credit risk premium            6%
Liquidity / term premium       2%
Operating cost and margin      7%
                             ────
Nominal rate                  26%

Ito ang dahilan kung bakit ang mga rate na mukhang mataas sa isang merkado ay maaaring hindi kapansin-pansin sa iba. Kung ang inflation ay 8% sa halip na 2%, ang bawat rate sa ekonomiya ay may dagdag na anim na puntos bago pa mapresyuhan ang anumang panganib. Ang paghahambing ng mga nominal rate sa iba't ibang bansa nang hindi isinasaayos ang inflation ay walang saysay.

Ipinapakita rin nito kung saan maaari at hindi maaaring makipagkumpitensya ang isang nagpapahiram. Ang unang dalawang bahagi ay itinatakda ng ekonomiya. Ang ikatlo ay nakasalalay sa kalidad ng underwriting. Tanging ang huli lamang ang talagang nasa kontrol ng nagpapahiram.

Simpleng interes at tambalang interes

Ang simpleng interes ay kinakalkula lamang batay sa orihinal na principal:

Interest = P × r × t

Ang tambalang interes ay kinakalkula batay sa principal plus naipon na interes:

Amount = P × (1 + r)^t

$1,000 sa 10% bawat taon sa loob ng 5 taon:

Simple:    interest = $500.00    total = $1,500.00
Compound:  interest = $610.51    total = $1,610.51
Difference:                        $110.51

Lumalaki nang husto ang agwat habang humahaba ang panahon at tumataas ang rate. Sa loob ng 20 taon, ang parehong paghahambing ay nagbibigay ng $2,000 na simpleng interes laban sa $5,727 na tambalang interes.

Sa praktika ng pagpapautang, karamihan sa mga instalment loan ay hindi nagko-compound, dahil ang interes ay binabayaran sa bawat yugto sa halip na idinadagdag sa balanse. Ang pagko-compound ay nangyayari kapag ang interes ay nai-kapital — sa panahon ng payment holiday, sa mga atraso, o sa isang deposit account.

Ang mga dimensyong nagtatakda kung magkano ang halaga ng interes

Apat na variable ang nagbabago sa halagang babayaran sa parehong nakasaad na rate. Ang bawat isa ay may sariling pahina.

• Batayan ng kalkulasyon (Flat kumpara sa pababang balanse): Mas mahal nang humigit-kumulang 1.7–1.8× ang flat sa parehong rate na sinipi.
• Dalas ng compounding (Nominal vs effective): Ang mas madalas na compounding ay nagpapataas ng tunay na rate.
• Pagsasama ng bayarin (Quoted rate vs APR): Ang mga bayarin ay maaaring magdagdag ng sampu-sampung puntos ng porsyento.
• Batayan ng accrual (Kumbensiyon sa pagbilang ng araw): Binabago nito ang interes bawat yugto nang 1–2%.

Ang isang nanghihiram na nagkukumpara ng "18%" sa "18%" nang hindi alam ang apat na sagot na ito ay hindi nagkukumpara ng anuman.

Mga fixed at variable na rate

• Fixed: Itinatakda sa simula, hindi nagbabago sa buong termino (Panganib sa rate na pinapasan ng: Nagpapahiram)
• Variable / floating: Reference rate plus margin, na nire-reset nang pana-panahon (Panganib sa rate na pinapasan ng: Nanghihiram)
• Capped: Variable, na may ceiling (Panganib sa rate na pinapasan ng: Magkabilang panig)
• Hybrid: Fixed sa unang yugto, pagkatapos ay variable (Panganib sa rate na pinapasan ng: Lumilipat sa reset)

Ang mga variable rate ay sinisipi bilang reference rate plus margin — halimbawa, "policy rate + 8%". Kabilang sa mga karaniwang reference ang central bank policy rate, isang interbank offered rate, o isang inilathalang bank base o prime rate. Kapag gumalaw ang reference, gumagalaw din ang rate ng nanghihiram kasama nito, karaniwan sa mga itinakdang petsa ng reset.

Ang mga fixed rate ay nagbibigay ng katiyakan sa nanghihiram at nagbibigay ng panganib sa nagpapahiram. Ang panganib na iyon ang dahilan kung bakit ang mga loan na fixed-rate ay kadalasang may mga singil sa prepayment — maaaring itinugma ng nagpapahiram ang pondo sa termino at hindi ito basta-basta maaaring i-unwind.

Mga kumbensiyon sa pagbilang ng araw

Ang interes bawat yugto ay nakadepende sa kung paano binibilang ang mga araw.

• Actual/365: Aktwal na mga araw ÷ 365 ($821.92 sa $100,000 sa 10% sa loob ng 30 araw)
• Actual/360: Aktwal na mga araw ÷ 360 ($833.33 sa $100,000 sa 10% sa loob ng 30 araw)
• 30/360: Mga buwang may 30 araw ÷ 360 ($833.33 sa $100,000 sa 10% sa loob ng 30 araw)

Ang Actual/360 ay lumilikha ng mas maraming interes kaysa sa Actual/365 para sa parehong rate, dahil itinuturing na mas maikli ang taon — kaya naman nananatili ito sa ilang money market. Ginagawa ng 30/360 na magkakapareho ang bawat buwan, na nagpapasimple ng mga iskedyul kapalit ng kaunting kawalan ng katumpakan.

Dapat nakasaad ang kumbensiyon sa loan agreement. Kapag hindi ito nakasaad, karaniwan at nakakapagod ang mga pagtatalo sa maliliit na pagkakaiba sa naipon na interes.

Akrual, pagbabayad at kapitalisasyon

Ang interes ay naiipon nang tuluy-tuloy habang lumilipas ang panahon, ngunit binabayaran nang pana-panahon. Sa pagitan ng mga petsa ng pagbabayad, ang naipon na interes na hindi pa binabayaran ay isang tunay na obligasyon — kaya naman ang settlement figure na kinukuha sa kalagitnaan ng buwan ay lumalampas sa huling balanse ng statement.

Ang kapitalisasyon ay ang nangyayari kapag ang naipon na interes ay hindi binabayaran at sa halip ay idinadagdag sa principal. Mula sa puntong iyon, sisingilin ang interes sa mas malaking balanse — magsisimula nang mag-compound ang loan.

Kung saan ito nangyayari:

• Sa panahon ng isang buong payment holiday o moratorium
• Sa atraso, kung saan itinatadhana ito ng kasunduan
• Sa negatibong amortisasyon, kung saan hindi nasasaklaw ng hulog ang naiipong interes

Ang kapitalisasyon ang mekanismong nagpapalit ng isang utang na kayang bayaran tungo sa isang utang na hindi na kayang bayaran, dahil lumalaki ang balanse habang walang binabayaran ang nanghihiram. Dapat itong laging isiwalat nang hayagan, at dapat maunawaan ng mga nanghihiram na ang "payment holiday" ay isang pagpapaliban, hindi isang pagpapawalang-bisa.

Interes na atrasado at interes na paunang binabayaran

Karamihan sa mga pautang ay naniningil ng interes nang atrasado — hawak muna ng nanghihiram ang pera, pagkatapos ay nagbabayad para sa paggamit nito.

Ang mga discount instrument ay gumagana sa kabaligtarang paraan: ang interes ay ibinabawas kaagad at ang natatanggap ng nanghihiram ay mas mababa kaysa sa face value. Ang mga treasury bill at discounted notes ay gumagana sa ganitong paraan.

Face value $10,000, 90 days, 10% discount rate
Discount   = 10,000 × 0.10 × 90 ÷ 365 = $246.58
Proceeds   = $9,753.42
True yield = 246.58 ÷ 9,753.42 × 365 ÷ 90 = 10.25%

Ang yield ay laging mas mataas kaysa sa nakasaad na discount rate, dahil hindi kailanman nagamit ng nanghihiram ang ibinawas na halaga.