معدل السداد

يقيس معدل السداد مقدار ما تم تحصيله فعليًا مما كان مستحقًا. وفي أبسط صوره، هو المبلغ المحصَّل مقسومًا على المبلغ المستحق خلال فترة، معبَّرًا عنه كنسبة مئوية.

إنه أقدم مؤشرات المحفظة وأكثرها تداولًا في الإقراض، وهو المؤشر الذي يُحذَّر الممارسون في أغلب الأحيان من الاعتماد عليه. والسبب هو عدم تطابق بين ما يبدو أنه يقوله وما يقوله فعليًا: فمعدل السداد يصف التدفق النقدي خلال فترة، بينما السؤال الذي يُطلب منه عادةً الإجابة عنه — ما مدى سلامة هذه المحفظة؟ — يتعلق برصيد القروض المعرضة للخطر.

يمكن للمُقرِض أن يُعلن عن معدل سداد يبلغ 97 في المائة بينما يكون عُشر محفظته متأخرًا عن السداد.

الصيغ

لا يوجد تعريف واحد. فأربع طرق حسابية على الأقل تُتداول تحت اسم "معدل السداد"، وهي تنتج نتائج مختلفة من البيانات نفسها.

معدل السداد الدوري

المبلغ المحصَّل خلال الفترة ÷ المبلغ المستحق خلال الفترة

الصيغة الأكثر شيوعًا. تقيس أداء التحصيل على مدى شهر أو ربع سنة.

معدل السداد التراكمي

إجمالي المحصَّل منذ التأسيس ÷ إجمالي ما استحق منذ التأسيس

يُستخدم في تقارير التمويل الأصغر الأقدم. وهو مستقر للغاية، ويكاد يكون غير مفيد تمامًا، لأن التاريخ الطويل من التحصيل الجيد يطغى على التدهور الحديث.

معدل السداد في الوقت المحدد

الأقساط المدفوعة في تاريخ الاستحقاق أو قبله ÷ الأقساط المستحقة

يحتسب الأحداث بدلًا من القيمة. وهو أصعب في التضخيم من الصيغ القائمة على القيمة، وأكثر فائدة من الناحية التشغيلية.

معدل الاسترداد الحالي

المبلغ المحصَّل خلال الفترة ÷ المبلغ المستحق في الفترة نفسها، باستثناء المدفوعات المسبقة والتسويات المبكرة

محاولة لتصحيح أكثر أشكال التحريف وضوحًا في الصيغة الأولى.

الخطوة الأولى في تقييم أي معدل سداد مُعلَن هي تحديد أيٍّ من هذه الصيغ أنتجه. ومن الناحية العملية، غالبًا لا يُذكر ذلك، وأحيانًا لا يكون معروفًا.

مثال توضيحي

يُفيد مُقرِض لديه 1,000,000 قائم عبر محفظته عن الشهر بما يلي:

• الأقساط المستحقة: 120,000
• المبلغ المحصَّل مقابل تلك الأقساط: 116,400
• معدل السداد: 97.0% (116,400 ÷ 120,000)

وضع المتأخرات لدى المُقرِض نفسه، مقيسًا على القروض ذاتها:

• إجمالي محفظة القروض: 1,000,000
• الرصيد القائم للقروض التي تجاوز أي قسط من أقساطها تاريخ الاستحقاق: 90,000
• المحفظة المعرضة للخطر (PAR): 9.0% (90,000 ÷ 1,000,000)

كلاهما صحيح. معدل السداد البالغ 97 بالمئة والمحفظة المعرضة للخطر البالغة 9 بالمئة يصفان المحفظة نفسها في الشهر نفسه.

التوفيق بينهما: النقص البالغ 3,600 صغير مقارنة بأقساط الشهر، لكن القروض التي ينتمي إليها ذلك النقص تحمل أصلًا مستحقًا قدره 90,000. يقيس معدل السداد القسط الفائت، بينما يقيس مؤشر PAR القرض بأكمله الذي ينتمي إليه ذلك القسط.

لماذا يضلل معدل السداد

إنه يقيس التدفق لا الرصيد القائم

قسط فائت قدره 500 على قرض برصيد مستحق قدره 15,000 لا يكاد يحرك معدل السداد. لكنه يضع كامل مبلغ 15,000 في دائرة الخطر. ويستجيب المؤشر إلى حجم الدفعة؛ والتعرض هو حجم القرض.

النمو يخفي التعثر

في المحفظة النامية، يكون المبلغ المستحق السداد في كل فترة صغيرًا مقارنة بإجمالي الرصيد القائم، لأن القروض المصروفة حديثًا لم تبلغ بعد معظم أقساطها. يهيمن على المقام القروض الأقدم المخضرمة بينما يتركز الخطر في القروض الأحدث. النمو السريع ينتج لذلك معدل سداد مُحسَّنًا بشكل شبه تلقائي — ويتلاشى هذا التحسين تمامًا عندما يتباطأ النمو.

السداد المبكر يضخمه

التسويات المبكرة والمدفوعات المسبقة تضيف إلى البسط دون إدخال مقابل في المقام. يمكن للمحفظة التي تشهد عددًا قليلًا من التسويات المبكرة الكبيرة أن تُعلن معدل سداد يتجاوز 100 بالمئة بينما تبقى الحسابات المتعثرة فعلًا من دون مساس.

إعادة الجدولة تعيد ضبط المقام

إعادة هيكلة حساب متأخر السداد تستبدل الأقساط الفائتة بجدول جديد. يتوقف الالتزام القديم عن كونه "مستحقًا"، فيخرج من الحساب. يمكن للمقرض الذي يعيد الجدولة بشكل مكثف أن يحافظ على معدل سداد شبه مثالي على محفظة متدهورة. وهذه هي الوسيلة الأكثر فاعلية لإخفاء تدهور المحفظة، ولا يترك أي أثر تقريبًا في معدل السداد نفسه.

عمليات الشطب تزيل الدليل

القروض المشطوبة لم تعد تولّد أقساطًا مستحقة، لذا تخرج الحسابات الأسوأ أداءً من المقام نهائيًا. معدل السداد المحسوب بعد الشطب هو مقياس للقروض التي نجت.

التجميع يخفي التوزيع

معدل المحفظة البالغ 97 بالمئة يتسق مع أن يدفع كل مقترض 97 بالمئة، أو مع أن يدفع 97 بالمئة من المقترضين بالكامل و3 بالمئة لا يدفعون شيئًا. هاتان حالتان مختلفتان تمامًا تحملان العنوان نفسه.

معدل السداد مقارنة بمقاييس الجودة الأخرى

معدل السداد

• يقيس: النقد المحصل مقابل النقد المستحق
• الأساس: التدفق خلال فترة
• يغطي كامل الانكشاف: لا
• يتأثر بالنمو: بشدة
• يتأثر بإعادة الجدولة: بشدة
• يتضخم بسبب السداد المبكر: نعم
• معيار الإبلاغ: لا

المحفظة المعرضة للخطر (PAR)

• يقيس: الرصيد القائم للقروض التي عليها أي متأخرات
• الأساس: الرصيد القائم في لحظة زمنية معينة
• يغطي كامل الانكشاف: نعم
• يتأثر بالنمو: بشكل معتدل
• يتأثر بإعادة الجدولة: يعتمد على سياسة التصنيف
• يتضخم بسبب السداد المبكر: لا
• معيار الإبلاغ: نعم

معدل المتأخرات

• يقيس: قيمة الأقساط المتأخرة فقط
• الأساس: الرصيد القائم في لحظة زمنية معينة
• يغطي كامل الانكشاف: لا
• يتأثر بالنمو: بشكل معتدل
• يتأثر بإعادة الجدولة: نعم
• يتضخم بسبب السداد المبكر: لا
• معيار الإبلاغ: ثانوي

معدل التحصيل

• القياس: النقد المحصَّل مقابل النقد المتوقع (بما في ذلك استرداد المتأخرات)
• الأساس: التدفق خلال فترة
• يشمل إجمالي التعرّض: لا
• يتأثر بالنمو: بشدة
• يتأثر بإعادة الجدولة: بشدة
• يتضخم بفعل السداد المبكر: نعم
• المعيار في إعداد التقارير: تشغيلي فقط

إجماع القطاع هو أن المحفظة المعرضة للخطر، المقسّمة حسب شرائح التقادم، هي المقياس المناسب لجودة المحفظة، وأنه لا ينبغي استخدام معدل السداد لهذا الغرض. فالمموّلون ووكالات التصنيف والجهات التنظيمية يطلبون عمومًا مؤشر PAR.

ادعاء "معدل السداد 97 بالمئة"

لطالما ذُكرت معدلات سداد تتجاوز التسعين بالمئة في المواد الترويجية للتمويل الأصغر على مدى عقود، ويتكرر الرقم على نطاق واسع بوصفه دليلًا على أن المقترضين الفقراء يسددون بموثوقية.

الادعاء الأساسي له ما يبرره — فالإقراض ذو الأرصدة الصغيرة المضمون بضمان المجموعة يحقق بالفعل تحصيلًا مرتفعًا — لكن الرقم المحدد ينبغي أن يُقرأ بعناية:

• الصيغة عادةً لا تُذكر، ومعدل السداد التراكمي هو الذي يعطي أعلى رقم من بين الأربعة.
• كثيرًا ما تُدرج القروض المعاد جدولتها والمعاد تمويلها ضمن القروض المنتظمة.
• القروض المشطوبة تكون قد خرجت من الحساب.
• كثيرًا ما تُبلغ المؤسسات نفسها عن مؤشر PAR 30 بنسب مئوية أحادية متوسطة، وهو ما يعطي صورة مختلفة جوهريًا عن المحفظة نفسها.

لا يعني أيٌّ من ذلك أن الإقراض غير سليم. بل يعني أن الرقم الرئيسي ليس الدليل الذي يبدو عليه، وأن أي مؤسسة تستشهد بمعدل سداد دون أن تذكر بجانبه مؤشر PAR إنما تعرض الرقم الأضعف من بين رقمين متاحين.

أين يكون معدل السداد مفيدًا حقًا

لهذا المؤشر قيمة تشغيلية حقيقية، شريطة ألا يُطلب منه قياس جودة المحفظة.

مراقبة التحصيل في الدورات القصيرة. في البنوك القروية وغيرها من منهجيات السداد الأسبوعي، يكون السؤال في كل اجتماع هو ما إذا كانت المجموعة قد حصّلت ما هو مستحق. ومعدل السداد يجيب عن هذا السؤال تحديدًا، فورًا، دون انتظار أن تتقادم المتأخرات.

أداء الموظفين والفروع. معدل السداد في الموعد المحدد على محفظة محددة يُعد مقياسًا عادلًا لانضباط التحصيل، لأن الموظف يتحكم في التحصيل لكنه لا يتحكم في التركيب التاريخي للمحفظة.

مقارنة المنتجات والأفواج. مقارنة معدلات السداد عبر المنتجات، أو أشهر الصرف، أو دورات العملاء تعزل الفروقات التي يطمسها مؤشر PAR، لأن الأفواج متطابقة.

الإنذار المبكر. معدل السداد الذي يتحرك قبل مؤشر PAR يُعد مؤشرًا استباقيًا مفيدًا — فالمتأخرات تستغرق ثلاثين يومًا لتظهر في PAR 30، لكن أي عجز في تحصيلات هذا الأسبوع يظهر فورًا.

في كل حالة من هذه الحالات، يُستخدم المؤشر على حقيقته: مقياسًا لنشاط التحصيل خلال فترة قصيرة وخاضعة للرقابة.

حسابه بطريقة يمكن الدفاع عنها

• اذكر الصيغة. يجب أن يتضمن كل معدل سداد مُعلَن تعريفه.
• استبعد المدفوعات المسبقة والتسويات المبكرة من البسط، أو أبلغ عنها بشكل منفصل.
• أبلغ عن القروض المعاد جدولتها بشكل منفصل. يجب أن يكون الحساب المعاد هيكلته مرئيًا، لا أن يُستوعَب بصمت ضمن دفتر القروض المنتظمة.
• اذكر ما إذا كانت القروض المشطوبة مدرجة. كلتا المعالجتين يمكن الدفاع عنهما؛ أما الصمت فلا.
• أبلغ عن الفترة. الرقم الشهري والرقم التراكمي غير قابلين للمقارنة.
• لا تنشره وحده أبدًا. معدل السداد إلى جانب PAR 30 ونسبة القروض المعاد هيكلتها يعطي صورة منصفة. أي واحد منها وحده لا يكفي.
• فضّل معدل السداد في الوقت المحدد عندما يكون الغرض هو الانضباط التشغيلي، لأنه يحسب الأحداث ويقاوم التشويه القائم على القيمة.