Le taux le plus bas auquel vous pouvez prêter sans perdre d’argent

Les trois choses qu’un taux doit financer

La tarification d’équilibre est un empilement, pas une formule. Chaque ligne est un coût réel avec sa propre façon de déraper.

Ajoutez une marge cible et vous obtenez un prix. Omettez une ligne et vous obtenez une perte que vous ne verrez qu’une fois le portefeuille vieilli.

La tarification d’équilibre, en clair

Qu’est-ce qu’un taux d’intérêt d’équilibre ?

Le taux le plus bas auquel un prêt vous laisse exactement dans la même situation que si vous ne l’aviez pas accordé. Il couvre ce que l’argent a coûté à lever, ce que le prêt a coûté à octroyer et à gérer, et ce que vous prévoyez de perdre en défaut — rien de plus. En dessous, le prêt détruit de la valeur quelle que soit son allure au bilan.

Dois-je saisir un taux de perte annuel ou sur la durée ?

Sur la durée, c’est-à-dire sur toute la vie du prêt. C’est l’erreur la plus fréquente avec un outil de ce type. Si votre portefeuille passe 4 % en pertes par an et que vous tarifez un prêt de trois ans, le chiffre attendu ici est plus proche de 12 % que de 4 %. Sur un prêt de six mois, il est plus proche de 2 %. Se tromper ici sous-estime le taux nécessaire plus que n’importe quelle autre donnée.

Pourquoi le taux d’équilibre dépasse-t-il autant mon coût des ressources ?

Parce que le financement est en général le plus faible des trois coûts. Sur un petit prêt court, le coût fixe d’octroi et de gestion rivalise souvent avec le coût de l’argent, et les pertes attendues s’ajoutent aux deux. Dans l’exemple par défaut, le financement représente 12 points d’un taux d’équilibre de 30,7 % — les 18,7 points restants sont l’exploitation et le risque de crédit.

Pourquoi viser 3 % de marge augmente-t-il le taux de plus de 3 % ?

Parce que la marge doit être dégagée sur tout ce que vous avez engagé, pas seulement sur le capital. Le coût d’octroi était aussi de l’argent levé, il doit donc franchir la même exigence de rentabilité. L’écart est faible mais réel, et il grandit avec votre coût d’octroi.

Le choix taux fixe ou capital restant dû change-t-il mes gains ?

Non. L’échéance est identique dans les deux cas — le choix ne change que le nom du taux. Un prêt d’équilibre affiché à 17,4 % en taux fixe est le même prêt que celui affiché à 30,7 % sur capital restant dû, tarifé de la même façon et rapportant la même chose. Cet écart est précisément la raison d’être des taux fixes, et pourquoi plusieurs régulateurs imposent d’afficher un taux effectif à côté.

Comment estimer mon coût d’octroi par prêt ?

Prenez la dépense d’octroi totale d’une période — frais de bureau de crédit, KYC, frais de décaissement et le coût chargé du temps passé sur les dossiers — et divisez par le nombre de prêts accordés sur cette période. La plupart des prêteurs qui font l’exercice pour la première fois trouvent un chiffre deux à trois fois supérieur à ce qu’ils supposaient.

Que m’indique le taux de perte d’équilibre ?

Il inverse le calcul. Au taux que vous pratiquez réellement, c’est le taux de perte sur la durée le plus élevé que ce taux peut absorber avant que le prêt cesse de couvrir ses coûts. Comparez-le à vos pertes attendues : si l’écart est mince, votre tarification n’a aucune réserve pour une mauvaise génération, et s’il est négatif vous ne couvrez pas vos coûts même dans un monde sans aucun défaut.

Le calcul tient-il compte du moment des défauts ?

En partie seulement, et il vaut la peine de savoir dans quel sens joue la simplification. Les pertes sont réparties uniformément sur les encaissements prévus, alors qu’en pratique les défauts se concentrent tôt dans la vie du prêt, quand l’encours est le plus élevé, ce qui rend le résultat optimiste. En sens inverse, aucun recouvrement n’est pris en compte, ce qui le rend prudent. Pour une décision de tarification les deux effets se compensent largement ; pour le provisionnement, utilisez vos propres courbes par génération.

Puis-je pratiquer le taux que renvoie ce calculateur ?

Seulement si votre juridiction l’autorise. De nombreux marchés plafonnent les taux du crédit aux particuliers, et sur les petits prêts courts le taux d’équilibre peut dépasser le plafond — ce qui est un vrai constat, pas une erreur de calcul. Cela signifie que le produit ne peut pas être rentable à ce montant et à cette durée, et qu’il faut changer le prêt, pas l’arithmétique.

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