Pagpopondo ng asset

Ang asset finance ay pondong ibinibigay para sa pagkuha o paggamit ng isang partikular na pisikal na asset — sasakyan, makina, o kagamitan — na nakaayos upang ang asset mismo ang magsilbing panseguridad sa pasilidad. Magagamit kaagad ng nanghihiram ang asset at babayaran niya ito sa loob ng terminong akma sa kapaki-pakinabang na buhay ng asset.

Ito ay isang pangkalahatang termino sa halip na iisang produkto. Sa ilalim nito ay may ilang istruktura na pangunahing nagkakaiba sa isang tanong: sino ang may-ari ng asset sa panahon ng termino? Tinutukoy ng pagmamay-ari kung sino ang maaaring magbawi ng asset at gaano kabilis, sino ang magke-claim ng depreciation, paano lilitaw ang kasunduan sa mga account, at ano ang mangyayari sa huli.

Ang dahilan kung bakit gusto ng mga nagpapahiram ang asset finance ay dahil napakalinis ng seguridad. Ang asset ay natutukoy, ang halaga nito ay pinatutunayan ng invoice ng supplier sa halip na opinyon, direktang pumupunta sa supplier ang pondo kaya hindi maililihis ang pera, at ang bagay na pinopondohan ay kadalasan mismo ang bagay na lumilikha ng kita na nagbabayad dito. Kung ikukumpara sa isang walang kolateral na pautang sa working capital, mas kaunti ang inaasa sa tiwala.

Ang mga istruktura

• Hire purchase: Pagmamay-ari ng financier ang asset sa loob ng termino; nalilipat ang pagmamay-ari sa nanghihiram kapag nabayaran na ang huling bayad. Pasan ng nanghihiram ang panganib sa natitirang halaga at maintenance/insurance. Kinakailangan ang karaniwang deposito. Ginagamit para sa mga sasakyan, planta, at kagamitan. Ang pagbawi ng asset ay sa pamamagitan ng pagbawi ng sariling pag-aari.
• Finance lease: Pagmamay-ari ng financier sa loob ng termino; karaniwang nalilipat ang asset sa nanghihiram o naibebenta sa dulo ng termino. Pasan ng nanghihiram ang panganib sa natitirang halaga at maintenance/insurance. Kinakailangan ang deposito kung minsan. Ginagamit para sa mga kagamitang may mahabang buhay. Ang pagbawi ng asset ay sa pamamagitan ng pagbawi ng sariling pag-aari.
• Operating lease: Pagmamay-ari ng financier sa buong panahon; bumabalik ang asset sa lessor sa dulo ng termino. Pasan ng lessor ang panganib sa natitirang halaga; madalas na sagot ng lessor ang maintenance at insurance. Walang deposito, ngunit karaniwan ang paunang upa. Ginagamit para sa mga asset na mabilis maluma o kailangan sa maikling panahon. Ang pagbawi ng asset ay sa pamamagitan ng pagbawi ng sariling pag-aari.
• Asset-secured loan: Pagmamay-ari ng nanghihiram ang asset mula sa unang araw sa buong termino. Pasan ng nanghihiram ang panganib sa natitirang halaga at maintenance/insurance. Kinakailangan ang deposito. Ginagamit kapag kailangang hawakan agad ng nanghihiram ang legal na titulo. Ang pagbawi ng asset ay nangangailangan ng pagpapatupad ng nakarehistrong charge.
• Sale and leaseback: Ibinenta ang asset sa financier at ini-lease pabalik sa nanghihiram; maaaring bilhin muli o ibalik ng nanghihiram sa dulo ng termino. Pasan ng lessor ang panganib sa natitirang halaga; sagot ng nanghihiram ang maintenance/insurance. Hindi kailangan ang deposito. Ginagamit upang maglabas ng kapital mula sa mga asset na pagmamay-ari na. Ang pagbawi ng asset ay sa pamamagitan ng pagbawi ng sariling pag-aari.

Tatlong punto ang dapat pansinin mula sa paghahambing na ito:

Ang operating lease ang tanging istruktura kung saan pasan ng financier ang panganib sa natitirang halaga. Sa lahat ng iba pang kaso, ang nanghihiram ang nagtatapos na nagmamay-ari ng asset na kung ano man ang halaga nito. Sa operating lease, kailangang ibenta ito ng financier, kaya isinama na niya sa mga upa ang sarili niyang tantiya tungkol sa second-hand market. Dahil dito, ang operating lease ay ibang negosyo — mas malapit sa pagpapaupa kaysa pagpapautang — at nangangailangan ng financier na talagang maunawaan ang resale market ng asset.

Kapansin-pansing mas madali ang pagbawi ng asset kapag pagmamay-ari ng financier ang asset. Ang pagbawi ng sarili mong pag-aari ay ibang legal na proseso kaysa pagpapatupad ng charge sa pag-aari ng iba, at ito ang pangunahing praktikal na dahilan kung bakit nananatiling nangingibabaw ang hire purchase para sa mga sasakyan at kagamitan sa karamihan ng mga merkado.

Ang sale and leaseback ay refinancing, hindi acquisition. Ibinenta ng isang negosyo ang asset na pagmamay-ari na nito sa financier at ini-lease ito pabalik, na ginagawang cash ang isang fixed asset. Kapaki-pakinabang para maglabas ng kapital; isa rin itong babala kapag paulit-ulit itong ginagawa ng isang negosyo, dahil isa itong daang walang balikan.

Halimbawang may kalkulasyon: isang sasakyan sa hire purchase

Halaga ng asset 300,000, deposito 20%, popondohan sa loob ng 36 na buwan sa 2% bawat buwan sa nababawasang balanse.

• Halaga ng asset: 300,000
• Deposito (20%): (60,000)
• Halagang pinondohan: 240,000
• Buwanang bayad: 9,415
• Kabuuang bayad sa loob ng 36 na buwan: 338,940
• Kabuuang gastos sa pagpopondo: 98,940

Paano nagbabago ang posisyon ng seguridad

Kung ipagpapalagay na bumababa nang humigit-kumulang 20% ang halaga ng sasakyan bawat taon:

• Sa paglabas ng pondo: Natitirang balanse 240,000 | Halaga ng sasakyan 300,000 | LTV 80.0%
• Pagtatapos ng taon 1: Natitirang balanse 178,077 | Halaga ng sasakyan 240,000 | LTV 74.2%
• Pagtatapos ng taon 2: Natitirang balanse 99,566 | Halaga ng sasakyan 192,000 | LTV 51.9%
• Pagtatapos ng taon 3: Natitirang balanse 0 | Halaga ng sasakyan 153,600 | LTV 0%

Bumubuti ang posisyon sa kabuuan, ngunit mabagal sa simula: pagkatapos ng isang buong taon ng pagbabayad, ang naging pagbabago sa LTV ay wala pang anim na puntos, dahil ang mga unang hulog ay halos puro interes habang pinakamabilis naman ang pagbaba ng halaga ng asset.

Ngayon, alisin ang deposito. Ang pagpopondo sa buong 300,000 sa parehong mga termino ay magbibigay ng buwanang bayad na 11,769 at panimulang LTV na 100%. Pagkaraan ng labindalawang buwan, ang balanse ay 222,600 laban sa isang sasakyang nagkakahalaga ng 240,000 — isang LTV na 92.8%, at lugi na agad sa sandaling ilapat ang mga diskwento sa sapilitang pagbebenta at mga gastos sa pagbawi. Ang deposito ay hindi pormalidad o pagsubok ng commitment. Ito lamang ang nagsisiguro na mananatiling may seguridad ang facility sa panahong mas mabilis ang pagbaba ng halaga kaysa sa amortisasyon.

Pagtutugma ng termino sa asset

Ang pangunahing tuntunin ng pagpopondo sa asset ay dapat na mas mabilis na mabayaran ang facility kaysa sa pagbaba ng halaga ng asset, at hindi ito dapat lumampas sa kapaki-pakinabang na buhay ng asset.

• Mga komersyal na sasakyan at trak (36–60 buwan): Mabigat na paggamit, mataas na mileage, at mabilis tumaas ang mga gastos sa maintenance.
• Mga pampasaherong sasakyan (36–60 buwan): Malalim at madaling mahulaan ang merkado ng muling pagbebenta.
• Mga motorsiklo at traysikel (12–24 buwan): Maikli ang buhay pang-ekonomiya at matindi ang pang-araw-araw na paggamit.
• Mga makinang pangkonstruksyon at pang-agrikultura (36–84 buwan): Mahaba ang magagamit na buhay, ngunit lubhang nakadepende sa paggamit at pana-panahon.
• Mga makinarya sa pagmamanupaktura (60–84 buwan): Mahaba ang buhay, ngunit mahirap ibentang muli ang mga espesyalisadong yunit.
• Kagamitang IT at pang-opisina (24–36 na buwan): Ang pagkaluma, sa halip na pisikal na pagkasira, ang nagwawakas sa kapaki-pakinabang na buhay.
• Mga solar system at maliliit na kagamitan (12–36 na buwan): Maliliit na halaga ng transaksyon na nangangailangan ng mabilis na pagbawi ng kapital.

Ang pasilidad na tumatakbo nang mas matagal kaysa sa buhay ng asset ay nagbubunga ng borrower na nagbabayad pa rin para sa isang bagay na hindi na gumagana, kung saan nagsisimula ang boluntaryong default. Iniiwan din nito ang lender na may hawak na posisyong hindi maipatutupad, dahil wala nang natitirang puwedeng bawiin.

Ang mga balloon at residual payment ay nagpapababa ng buwanang installment sa pamamagitan ng pagpapaliban ng isang lump sum sa dulo ng termino. Ginagawa ng mga ito na abot-kaya ang pasilidad sa papel at iniiwan ang borrower na may pagbabayad na dapat nilang i-refinance, ipagbili ang asset upang mabayaran ito, o i-default. Kapag gumamit ng balloon, dapat itong manatiling mas mababa kaysa sa inaasahang halaga ng asset sa petsang iyon, na may panangga para sa mahinang second-hand market.

Underwriting: tatlong pagsusuri, hindi isa

Ang borrower. Pamantayang pagsusuri ng loan — kapasidad, karakter, kasalukuyang mga obligasyon, at partikular na kung ang kita na inaasahang bubuin ng asset ay makatotohanan. Ang borrower na nagpopondo ng isang trak batay sa mga kontratang inaasahan niyang makuha ay ibang proposisyon kaysa sa isa na may mga kontrata nang nakapirma.

Ang asset. Bago o second-hand, at kung second-hand, siniyasat at tinasa nang nakapag-iisa. Mahalaga ang tatak at modelo para sa lalim ng muling pagbebenta: ang karaniwang modelo na may aktibong second-hand market at available na mga piyesa ay higit na mahalaga kapag nabawi kaysa sa espesyalisado o grey-import na unit na walang makapagserbisyo sa lokal.

Ang supplier. Ito ang pagsusuring kadalasang nilalaktawan, at halos lahat ng pandaraya sa asset finance ay dumadaloy dito:

• Pagpapalaki ng invoice. Nagkasundo ang supplier at borrower sa presyong mas mataas sa merkado, nag-advance ang financier laban dito, at pinaghahatian ang sobra. Ang pasilidad ay lubog na sa unang araw pa lamang.
• Hindi paghahatid. Inilalabas ang pondo laban sa isang invoice para sa asset na hindi kailanman dumarating.
• Mga phantom asset. Mga serial at chassis number na pag-aari ng ibang makina, o hindi kabilang sa anuman.
• Dobleng pagpopondo. Ang parehong asset na pinondohan ng dalawang lender, na wala ni isa sa mga ito ang unang nagparehistro ng interes nito.

Ang mga kontrol ay hindi kaakit-akit ngunit epektibo: isang aprubadong listahan ng supplier; direktang pagbabayad sa supplier, hindi kailanman sa borrower; pisikal na inspeksyon at mga larawan ng asset na may naitalang serial o chassis number bago ilabas; independiyenteng pag-verify ng presyo laban sa merkado sa halip na laban sa invoice; at isang paghahanap sa rehistro ng collateral bago ang disbursement.

Pagpaparehistro, insurance, at kontrol

Irehistro ang interes. Ang mga sasakyan ay karaniwang nakatala sa dokumento ng rehistrasyon o logbook; ang mga movable asset ay nirerehistro sa isang collateral o chattel security registry kung saan mayroon nito. Ang hindi rehistradong interes ay maaaring mawalan ng prayoridad sa isang sumunod na financier o sa isang bumiling walang abiso, na ginagawang hindi secured na pasilidad na may karagdagang papeles.

Komprehensibong insurance, kung saan ang financier ang loss payee. Walang silbi rito ang third-party cover — hindi ito nagbabayad kapag nawasak ang asset, na siyang mismong sitwasyon kung saan dapat manatiling may bisa ang seguridad. Ang pagsubaybay sa pagka-lapse ng insurance ay kasinghalaga ng mismong polisa, dahil ang mga borrower na kapos sa pera ay humihinto sa pagbabayad ng premium bago huminto sa pagbabayad ng instalment.

Pisikal na pagpapatunay sa panahon ng termino. Pana-panahong pag-inspeksiyon sa asset, lalo na para sa naililipat na makinarya at mga sasakyang umaandar nang malayo sa nakapirming base. Maaaring maibenta, mabaklas, mailipat sa ibang bansa, o masira nang husto ang mga asset, at wala sa mga ito ang lumalabas sa talaan ng pagbabayad hanggang sa huli na ang lahat.

Ang telematics at remote disablement ay lalong ginagamit sa mga sasakyan at kagamitan. Lubos nitong pinaiikli ang oras ng pagbawi. May dala rin itong mga legal na limitasyon na nag-iiba ayon sa hurisdiksiyon — ang pag-disable ng isang asset ay maaaring maging ilegal na pagbawi o paglabag sa mga patakaran sa proteksyon ng consumer depende sa kung saan at paano ito isinasagawa, at ang posisyon ay dapat kumpirmahin sa halip na ipagpalagay.

Pay-as-you-go na pagpopondo sa asset

Isang istrukturang laganap na ngayon sa mga merkado sa Africa, lalo na para sa mga solar home system, kagamitang pang-agrikultura, water pump, at mga gamit sa pagluluto. Ang asset ay may nakapaloob na teknolohiyang nagpapanatili ritong gumagana lamang habang ang customer ay bayad na, na karaniwang nilo-load sa pamamagitan ng mobile money sa maliliit na halaga araw-araw o lingguhan.

Ang nagpapagana rito ay ang pagpapatupad ng pagbabayad na nakapaloob sa mismong produkto sa halip na isinisingit lamang. Ang hindi pagbabayad ay agad na humihinto sa paggana ng asset, nang walang opisyal, liham, o hukuman. Bumagsak nang husto ang mga gastos sa pagbawi, at nagiging posible ang pagpapautang sa mga customer na walang credit history, walang collateral at walang pormal na kita — isang populasyong hindi kayang maabot ng karaniwang asset finance.

Totoo ang mga trade-off. Ang unit economics ay nakadepende sa napakalaking volume ng napakaliliit na pagbabayad, kaya ang imprastraktura sa koleksiyon at pagre-reconcile ay kailangang halos walang gastos sa bawat transaksiyon. Ang epektibong interest rate ay mataas kapag ang araw-araw na pagbabayad ay ini-annualize, na umaakit ng atensiyon mula sa consumer protection sa ilang merkado. At kapag nagsisilbi ang asset sa isang pangunahing pangangailangan tulad ng ilaw o pagluluto, ang remote lockout ay nagtataas ng mga lehitimong tanong tungkol sa proporsyonalidad na lalong sinusuri ng mga regulator sa rehiyong ito.

Accounting at buwis

Ang treatment ay nakasalalay sa istruktura at, higit kaysa sa karamihan ng mga paksang tinalakay sa glosaryong ito, sa hurisdiksiyon.

Sa ilalim ng IFRS 16, inilalagay ng mga lessee ang halos lahat ng lease sa balance sheet bilang right-of-use asset na may katumbas na lease liability, na nag-alis sa makasaysayang bentahe ng operating lease na hindi lumalabas sa balance sheet para sa mga lessee. Patuloy na iniiba ng lessor accounting ang finance lease sa operating lease. Ang hire purchase ay karaniwang ikinakapital ng hirer, kung saan ang asset ay dinedepreciate at ang finance charge ay ine-expense sa buong termino.

Malaki ang pagkakaiba ng treatment sa buwis at VAT — ang capital allowances, kung ang VAT ay sinisingil sa buong presyo ng asset sa simula o sa bawat rental, at ang deductibility ng finance charges ay nakadepende lahat sa hurisdiksiyon at nagbabago. Kumpirmahin sa lokal ang kasalukuyang treatment sa halip na umasa sa pangkalahatang pahayag, at humingi ng payo kapag ang isang istruktura ay pinili dahil sa magiging resulta nito sa buwis.

Kung saan sumasablay ang asset finance

Walang deposit, o deposit na pinondohan ng ibang loan. Nagsisimula nang lugmok ang facility at walang equity na nakataya ang borrower. Kapag kailangan ang deposit, dapat beripikahin ang pinagmulan nito.

Term na mas mahaba kaysa sa buhay ng asset. Tinitiyak nito ang isang panahon ng pagbabayad para sa wala, at wala nang matitirang mababawi.

Presyong mula sa invoice sa halip na sa merkado. Ang pinaka-karaniwang ruta sa isang facility na hindi na lubusang mababawi kailanman.

Paglabas ng pondo sa borrower. Ang direktang pagbabayad sa isang aprubadong supplier ang kontrol; ang pagdaraan sa borrower ay lubusang nag-aalis nito.

Hindi nakarehistro ang interes. Nawawala ang priyoridad sa isang sumunod na financier, o sa isang buyer na nakakuha ng asset nang walang abiso.

Hindi natukoy ang pagka-expire ng insurance. Nasusunog ang asset, nanakawin o itinuturing na total loss, at ang seguridad ay nawawala habang nananatili ang utang.

Patakaran sa repossession na binabalewala ang proteksyong itinakda ng batas. Maraming hurisdiksyon ang naghihigpit sa repossession ng mga kalakal na binili sa pamamagitan ng hire purchase kapag nabayaran na ang isang takdang bahagi ng presyo, o nangangailangan ng utos ng hukuman anuman ang mangyari. Ang self-help repossession na legal sa isang merkado ay ilegal sa iba. Kumpirmahin ang patakaran bago ito isulat sa isang pamamaraan ng pangongolekta.

Ang mga na-repossess na asset ay itinatago sa halip na ibenta. Bawat buwan na nakaupo ang isang nakuhang asset sa bakuran ay nawawalan ito ng halaga at nagkakaroon ng gastos sa pag-iimbak. Ang kakayahang mag-dispose — mga channel ng auction, relasyon sa dealer, makatotohanang reserbang presyo — ay bahagi ng pagpapatakbo ng isang asset finance book, hindi isang nahuhuling isipin.