Montant moyen des prêts

La taille moyenne des prêts est la valeur moyenne des prêts d'un portefeuille. C'est l'un des indicateurs les plus cités dans le crédit, et l'un des plus incohéremment définis, car « la taille moyenne des prêts » peut désigner quatre chiffres différents selon deux choix : selon que l'on mesure les montants décaissés ou les encours, et selon que l'on divise par les prêts ou par les emprunteurs.

Énoncé précisément, l'indicateur répond à la question : quelle est la taille d'une exposition type dans ce portefeuille ? Ce seul chiffre véhicule beaucoup d'informations. Il signale le segment de marché que le prêteur sert, il détermine en grande partie si l'économie unitaire fonctionne, et en microfinance, il est considéré comme un indicateur indirect du niveau de pauvreté des clients.

Les quatre variantes

Montant moyen décaissé = Valeur totale décaissée sur une période ÷ Nombre de prêts décaissés sur cette période

Mesure la taille des nouveaux prêts. Utile pour suivre ce que le prêteur octroie actuellement et pour comparer les produits ou les agents de crédit.

Encours moyen des prêts = Portefeuille de prêts brut ÷ Nombre de prêts actifs

Mesure la taille des encours actuels. Toujours inférieur au montant moyen décaissé pour un portefeuille amortissable, car les prêts sont partiellement remboursés.

Encours moyen par emprunteur = Portefeuille de prêts brut ÷ Nombre d'emprunteurs actifs

Supérieur au chiffre par prêt lorsque les emprunteurs détiennent plus d'un prêt. C'est la variante utilisée pour l'analyse de la portée, car elle reflète l'exposition totale envers une personne plutôt qu'envers un compte.

Taille médiane des prêts — la médiane plutôt que la moyenne. Souvent plus instructive que la moyenne, pour les raisons exposées ci-dessous.

Exemple chiffré

Un prêteur ayant un portefeuille brut de 2,400,000 d'encours répartis sur 800 prêts actifs détenus par 640 emprunteurs actifs, et ayant décaissé 1,200 prêts totalisant 4,800,000 au cours de l'année écoulée :

• Montant moyen décaissé : 4,800,000 ÷ 1,200 = 4,000
• Encours moyen des prêts : 2,400,000 ÷ 800 = 3,000
• Encours moyen par emprunteur : 2,400,000 ÷ 640 = 3,750

Trois réponses défendables à partir d'un seul portefeuille. Toute comparaison externe qui n'indique pas laquelle est utilisée n'est pas une comparaison.

La taille moyenne des prêts comme indicateur de profondeur de la portée

En microfinance, la pratique courante consiste à exprimer l'encours moyen par emprunteur en pourcentage du revenu national brut par habitant :

Profondeur de la portée = Encours moyen par emprunteur ÷ RNB par habitant

La logique est que les clients plus pauvres empruntent des montants plus faibles par rapport au revenu national, de sorte qu'un ratio faible suggère que l'institution pénètre plus profondément dans le marché. Une règle empirique largement utilisée considère qu'un ratio inférieur à environ vingt pour cent indique que l'institution sert des clients très pauvres, des ratios plus élevés indiquant des segments progressivement moins pauvres.

C'est la division par le RNB par habitant qui rend le chiffre comparable entre les pays — un encours moyen de 400 a une signification très différente dans une économie à faible revenu que dans une économie à revenu intermédiaire.

L'indicateur présente des faiblesses bien connues et doit être interprété comme un signal plutôt que comme une mesure :

• La taille des prêts reflète ce qu'un client peut rembourser, ce qui est influencé par la conception des produits, la concurrence et les plafonds propres au prêteur, et pas seulement par la pauvreté.
• Le RNB national par habitant en dit peu sur la répartition des revenus dans laquelle le prêteur opère réellement — un prêteur qui sert le quintile le plus pauvre d'un pays à revenu intermédiaire affichera un ratio élevé.
• La mesure saisit le client à un moment donné du cycle de prêt, de sorte qu'un portefeuille davantage pondéré vers les emprunteurs en premier cycle paraît plus profond que la même institution mesurée un an plus tard.
• Elle ne dit rien sur le fait que les clients se portent mieux.

Pourquoi le montant moyen des prêts compte

Économie unitaire

Une grande partie du coût d'un prêt est fixe par compte : instruction, documentation, décaissement, suivi, recouvrement, relevés. Ces coûts ne varient quasiment pas avec le montant prêté. Ainsi, plus le prêt moyen est petit, plus le coût par unité de portefeuille est élevé, et plus le taux d'intérêt requis pour le couvrir.

C'est le fait économique central du prêt de faible montant, et il explique l'essentiel de l'écart de taux entre la microfinance et le crédit classique. Cela signifie aussi que le montant moyen des prêts est le principal déterminant du niveau plausible du ratio de charges d'exploitation d'une institution.

Productivité des agents de crédit

Le nombre de dossiers d'un agent de crédit varie en raison inverse du montant des prêts. Les agents qui gèrent de petits prêts de groupe suivent beaucoup plus d'emprunteurs que ceux qui évaluent des dossiers individuels de PME. Comparer la productivité des agents entre institutions sans tenir compte du montant moyen des prêts aboutit à des conclusions sans signification.

Risque de concentration

Une moyenne en hausse, surtout accompagnée d'un maximum en hausse, signifie qu'une part croissante du portefeuille dépend d'un petit nombre d'emprunteurs. Les limites d'engagement par emprunteur prévues par les normes prudentielles existent précisément pour limiter ce risque.

Identification des segments

Le montant moyen des prêts est l'indicateur le plus rapide de ce qu'un prêteur fait réellement, indépendamment de la manière dont il se décrit. Une institution qui se dit prêteur de microcrédit avec un encours moyen à cinq chiffres fait en réalité du crédit aux PME.

Les déterminants du montant moyen des prêts

Gamme de produits. Les prêts d'urgence, les avances sur frais de scolarité et les avances sur salaire tirent la moyenne vers le bas. Le financement d'équipements, les prêts aux entreprises et les prêts agricoles la tirent vers le haut.

Ancienneté du client. Le crédit progressif signifie que chaque cycle réussi donne accès à un prêt plus important, de sorte qu'une clientèle vieillissante fait augmenter la moyenne sans aucun changement de politique.

Méthodologie. Les banques villageoises et le crédit de groupe solidaire fonctionnent par nature sur de petits montants individuels. Le prêt individuel démarre à des montants plus élevés et progresse encore davantage.

Concurrence. Lorsque plusieurs prêteurs ciblent les mêmes clients, les montants des prêts ont tendance à augmenter, car les institutions se font concurrence sur le montant — ce qui est aussi la manière dont le surendettement s'installe sur un marché.

Stratégie délibérée. Monter en gamme fait augmenter rapidement la moyenne, car un petit nombre de prêts importants déplace nettement la moyenne.

Inflation et monnaie. Dans une économie à forte inflation, la moyenne nominale augmente chaque année sans aucune variation en termes réels. Comparer les moyennes nominales d'une année à l'autre sur un tel marché est trompeur.

Montant moyen des prêts et dérive de mission.

La hausse du montant moyen des prêts est la preuve la plus souvent citée d'une dérive de mission — une institution fondée pour servir des clients pauvres qui se tourne progressivement vers des clients plus aisés, car les prêts plus importants sont moins chers à administrer par unité prêtée et présentent des taux de perte plus faibles.

Cette préoccupation est légitime, mais une moyenne en hausse constitue à elle seule une preuve faible. Au moins quatre explications anodines produisent le même signal :

• La graduation des clients. Le fait que des emprunteurs existants réussissent et contractent des prêts plus importants est le résultat que le modèle est conçu pour produire.
• L'inflation. Une croissance nominale sans changement réel.
• La maturité du portefeuille. Un portefeuille plus jeune comporte proportionnellement plus de prêts de premier cycle.
• L'élargissement de la gamme de produits. L'ajout d'un produit de financement d'actifs ou destiné aux PME augmente la moyenne globale, même si le produit d'origine reste inchangé.

Pour distinguer la dérive de mission de ces explications, il faut regarder au-delà de la moyenne : la distribution des montants de prêts plutôt que la moyenne, la taille moyenne des prêts de premier cycle en particulier, le nombre de clients sous un seuil défini, et déterminer si le segment des petits prêts diminue en valeur absolue ou seulement en part relative.

Erreurs courantes

Comparer des variantes incomparables. Le montant moyen décaissé comparé à l'encours moyen, ou le montant par prêt comparé au montant par emprunteur. Les différences sont importantes et systématiques.

Présenter la moyenne lorsque la distribution est asymétrique. Un portefeuille de 199 prêts de 1,000 et un prêt de 500,000 a une moyenne de 3,495 et une médiane de 1,000. La moyenne ne décrit aucun emprunteur réel. Lorsque quelques expositions importantes côtoient de nombreuses petites — ce qui est le cas de la plupart des portefeuilles ayant ajouté un produit PME — la médiane et la distribution sont plus honnêtes que la moyenne.

Des soldes instantanés plutôt que des soldes moyens sur la période. Un simple instantané de fin de mois est faussé par le calendrier des décaissements et des remboursements. Faire la moyenne des soldes mensuels sur la période est plus stable.

Dénominateurs incohérents. Inclure ou exclure les prêts radiés, les prêts en souffrance, les comptes inactifs et les approbations non décaissées modifie le décompte. La règle doit être documentée et appliquée de manière identique à chaque période.

Confondre les emprunteurs et les comptes. Lorsqu'un même emprunteur détient trois prêts, diviser par les prêts sous-estime l'exposition par personne des deux tiers.

Ignorer la structure des groupes. Dans le crédit groupé, le prêt peut être enregistré au nom du groupe. Selon que le décompte des emprunteurs correspond aux groupes ou aux membres, le chiffre change d'un ordre de grandeur.

Mélanger les devises. Un portefeuille multidevises nécessite une base de conversion et une date indiquées, sinon la moyenne évolue avec le taux de change plutôt qu'avec l'activité de prêt.

Comparaison nominale d'une année à l'autre sur des marchés inflationnistes. Sans correction de l'inflation, l'indicateur mesure l'inflation.

Comment le calculer de manière défendable

• Indiquez à chaque fois laquelle des quatre variantes vous présentez.
• Utilisez des soldes moyens sur la période plutôt qu'une simple photographie à un instant donné.
• Définissez explicitement le nombre de prêts actifs et d'emprunteurs actifs, et conservez cette définition constante.
• Présentez la médiane et la distribution en même temps que la moyenne.
• Segmentez par produit, agence, méthodologie et cycle client avant de tirer des conclusions d'un chiffre agrégé.
• Présentez des chiffres réels aussi bien que nominaux lorsque l'inflation est importante.
• Pour l'analyse de la portée, utilisez le solde moyen par emprunteur rapporté au RNB par habitant, et traitez le résultat comme indicatif.