Évaluation du prêt

L’analyse de prêt est l’évaluation structurée qu’un prêteur réalise sur une demande de prêt afin d’établir si l’emprunteur peut rembourser, s’il est susceptible de le faire, ainsi que le montant, la durée et les garanties que le prêt devrait comporter. Elle produit une recommandation ; elle ne prend pas la décision.

L’analyse se situe entre la demande et l’approbation. Tout ce qui la précède relève de la collecte — formulaires, documents, identification. Tout ce qui la suit relève de l’autorisation. L’analyse est l’étape où les éléments probants sont transformés en jugement, et c’est à ce stade que se détermine l’essentiel de la performance future d’un portefeuille de prêts. Un prêt qui n’aurait pas dû être octroyé ne peut pas être géré ni recouvré jusqu’à redevenir sain.

Le résultat est une recommandation écrite, généralement appelée rapport d’analyse ou note de crédit, portant sur un montant proposé, une durée, une structure de remboursement, une tarification, des garanties et des conditions, ainsi que sur le raisonnement et les éléments probants qui les sous-tendent. La personne qui la prépare n’est normalement pas celle qui l’approuve.

L’analyse du prêt, pas l’évaluation du bien

Le terme a deux significations, et les résultats de recherche qui s’y rapportent les mélangent allègrement.

• L’analyse de prêt, telle qu’utilisée ici et dans l’ensemble de la microfinance, du financement du développement et de la plupart des pratiques de prêt du Commonwealth, désigne l’analyse de crédit — l’évaluation de l’emprunteur et de la proposition.
• Appraisal dans l’usage hypothécaire nord-américain signifie habituellement l’évaluation du bien immobilier, effectuée par un évaluateur agréé afin d’établir le chiffre qui détermine le ratio prêt-valeur.

La seconde n’est qu’une donnée d’entrée de la première. Une évaluation vous indique ce que vaut la garantie ; elle ne dit rien de la capacité de l’emprunteur à payer. Lorsque la documentation est utilisée d’un marché à l’autre, indiquer explicitement « analyse de crédit » ou « évaluation de la garantie » lève totalement l’ambiguïté.

Termes apparentés dont les sens se recoupent :

• Analyse de prêt — L’évaluation complète : emprunteur, proposition, garantie, recommandation.
• Analyse de crédit — Même chose ; interchangeable dans la plupart des institutions.
• Souscription — Même activité, plus courante dans la banque et le crédit à la consommation ; implique souvent un processus davantage axé sur des règles.
• Analyse financière — La composante analytique, en particulier des états financiers et des flux de trésorerie.
• Due diligence — Vérification plus large, courante dans la finance d’entreprise et le financement de projets.

La place de l’analyse dans le processus d’octroi

1. Demande de renseignements et présélection — cet emprunteur et cet objet entrent-ils même dans le cadre de la politique ?
2. Demande et collecte de documents — identité, justificatifs de revenus, pièces comptables, documents de garantie.
3. Vérification et KYC — confirmation que les documents et la personne sont authentiques.
4. Analyse — visite sur site, analyse des flux de trésorerie, historique de crédit, évaluation des garanties, recommandation écrite.
5. Approbation — une autorité distincte accepte, modifie ou rejette la recommandation.
6. Offre, acceptation et documentation — les conditions sont émises et les contrats sont signés.
7. Décaissement.

Les étapes 4 et 5 doivent rester distinctes. Lorsque la personne qui analyse approuve aussi, il n’y a pas de second jugement dans le processus, et tout le contrôle repose sur les incitations d’une seule personne. Voir le circuit d’approbation pour comprendre comment cette séparation est normalement organisée.

Les cinq C du crédit

Le cadre standard de ce qu'examine une évaluation. Il est ancien, c'est un moyen mnémotechnique plutôt qu'un modèle, et il demeure la liste de contrôle la plus utile en matière de crédit, car chaque C échoue d'une manière différente.

• Caractère (Rembourseront-ils ?) — Rapport du bureau de crédit, historique de remboursement interne, références, fournisseurs commerciaux, réputation au sein de la communauté, ancienneté de l'entreprise.
• Capacité (Peuvent-ils rembourser ?) — Revenus vérifiés, flux de trésorerie de l'entreprise, obligations existantes, ratio du service de la dette.
• Capital (Quel est leur apport personnel ?) — Apport personnel, capitaux propres de l'entreprise, épargne, bénéfices non distribués.
• Collatéral (Quelle est la solution de repli ?) — Garantie offerte, propriété, évaluation, force exécutoire, LTV.
• Conditions (Qu'est-ce qui pourrait changer ?) — Perspectives du secteur, saisonnalité, concurrence, réglementation, l'objet même du prêt.

La capacité est le fondement premier de l'octroi de crédit. Le collatéral est secondaire. Une évaluation qui conclut sur la seule base du collatéral n'est pas une évaluation — c'est une décision de se faire rembourser par voie d'exécution, ce qui est lent, coûteux et ne permet qu'un recouvrement partiel.

Évaluer une entreprise sans états financiers

La plupart des emprunteurs en microfinance et dans le crédit aux petites entreprises n'ont pas de comptes audités, souvent aucun compte du tout. L'évaluation n'abaisse pas ses exigences pour autant ; elle change de méthode. L'agent de crédit construit le tableau financier pendant la visite plutôt que de lire un tableau qui existe déjà.

Reconstituez le flux de trésorerie à partir de l'observation. Ventes quotidiennes ou hebdomadaires demandées de plusieurs manières différentes et recoupées. Fréquence d'achat et taille habituelle des commandes. Noms et conditions des fournisseurs. Stock compté et valorisé sur place. Marge calculée à partir des prix d'achat et de vente réels sur les principaux produits, et non de ce que l'emprunteur dit être sa marge.

Traitez le ménage et l'entreprise comme une seule et même unité. Pour une micro-entreprise, ils ne forment qu'une seule poche. Les frais de scolarité, le loyer, la nourriture et les dépenses médicales entrent directement en concurrence avec le remboursement du prêt. Une évaluation qui saisit l'excédent de l'entreprise et ignore les dépenses du ménage surestimera systématiquement la capacité.

Vérifiez au moyen de preuves matérielles. Stock en rayon, équipement sur place, les locaux eux-mêmes, carnets de reçus, relevés de mobile money, dossiers des fournisseurs, le cahier personnel de l'emprunteur. L'historique de mobile money, en particulier, est devenu la source unique la plus fiable de preuves de transactions dont disposent les entreprises informelles.

Recoupez auprès de tiers. Commerçants voisins, fournisseurs, l'association du marché, le groupe. Dans le prêt de groupe, la volonté des membres d'accepter un candidat est en soi un élément d'évaluation, ce qui explique en grande partie pourquoi la banque villageoise fonctionne.

Testez la saisonnalité. Un commerçant évalué pendant un mois de forte activité et qui se voit imposer une mensualité fixe aura des difficultés pendant la période creuse. Demandez à quoi ressemble le pire mois et calibrez le remboursement par rapport à celui-ci, ou adaptez la structure de remboursement au cycle.

Exemple pratique : évaluer un commerçant de marché

Un demandeur sollicite 30,000 sur 12 mois pour acheter du stock. L'agent de crédit se rend sur place, compte le stock, vérifie les prix d'achat et de vente, et reconstitue la situation mensuelle.

• Ventes quotidiennes moyennes : 1,200 × 25 jours de vente = 30,000
• Coût des marchandises vendues (70 % des ventes) : (21,000)
• Marge brute : 9,000
• Loyer de l’étal : (1,200)
• Transport : (800)
• Licences et taxes de marché : (300)
• Main-d’œuvre occasionnelle : (1,000)
• Revenu net de l’activité : 5,700
• Revenu du conjoint : 1,500
• Dépenses du ménage : (3,000)
• Excédent disponible : 4,200

La politique du prêteur plafonne le service de la dette à 60 % de l’excédent disponible, ce qui donne une capacité de remboursement de 2,520 par mois.

Le prêt demandé de 30,000 sur 12 mois à 3 % par mois sur solde dégressif exige un remboursement d’environ 3,014, soit au-dessus de la capacité. En calculant à rebours à partir de 2,520, on obtient un prêt soutenable d’environ 25,000.

Recommandation d’évaluation : approuver 25,000 sur 12 mois plutôt que les 30,000 demandés, en indiquant explicitement la réduction et sa justification dans le rapport.

C’est le résultat le plus courant et le plus utile d’une véritable évaluation. La logique binaire approuver ou refuser masque le fait que l’essentiel de la valeur d’une évaluation réside dans le dimensionnement — trouver le montant que l’emprunteur peut réellement assumer, qui est souvent inférieur à ce qu’il a demandé et parfois supérieur.

Le rapport d’évaluation

Quel que soit le format, le rapport doit permettre à un examinateur qui n’a jamais rencontré l’emprunteur d’arriver à la même conclusion. Au minimum :

• Synthèse sur l’emprunteur et l’activité — qui ils sont, ce qu’ils font, depuis combien de temps, où.
• Demande de prêt — montant, objet, durée, structure proposée.
• Analyse de l’objet — ce que l’argent va réellement financer et si cela génère le remboursement. Un prêt de stock doit montrer la marge supplémentaire que le stock produit.
• Flux de trésorerie et capacité de remboursement — les chiffres ci-dessus, avec leurs sources.
• Historique de crédit — résultat du bureau de crédit, historique interne, autres prêteurs, toute position de co-emprunteur ou de garant déjà détenue.
• Garantie — ce qui est offert, qui en est propriétaire, ce qu'elle vaut, si la garantie est enregistrable, le LTV qui en résulte.
• Risques et mesures d'atténuation — énoncés clairement. Une évaluation qui ne mentionne aucun risque n'a pas été effectuée.
• Recommandation — montant, durée, taux, garantie, conditions préalables.
• Nom, date et signature du chargé de crédit.

Les éléments probants comptent autant que la conclusion. Les photographies des stocks et des locaux, les coordonnées GPS de la visite, les copies des documents examinés et la date de l'inspection sont ce qui rend le dossier défendable par la suite, que ce soit face à un régulateur, un auditeur, un investisseur ou un tribunal.

Évaluation discrétionnaire et scoring de crédit

• Évaluation discrétionnaire - Base : appréciation du chargé de crédit au regard d'un cadre

  • Délai : de quelques heures à quelques jours
  • Coût par prêt : élevé
  • Gère les emprunteurs au dossier de crédit peu fourni : oui
  • Cohérence d'un chargé de crédit à l'autre : variable
  • S'adapte aux cas inhabituels : oui
  • Nécessite un historique de données : non

• Scoring de crédit - Base : modèle statistique fondé sur des données historiques

  • Délai : quelques secondes
  • Coût par prêt : très faible
  • Gère les emprunteurs au dossier de crédit peu fourni : mal
  • Cohérence d'un chargé de crédit à l'autre : complète
  • S'adapte aux cas inhabituels : non
  • Nécessite un historique de données : oui, important

Ni l'une ni l'autre n'est universellement meilleure, et la plupart des prêteurs finissent par utiliser les deux. Une structure fréquente consiste à utiliser le scoring ou des règles de politique de crédit pour les prêts de faible montant, récurrents et standards, une évaluation complète pour les primo-emprunteurs, les montants plus importants et tout ce que les règles signalent. C'est dans le prêt récurrent que l'équation économique est la plus contraignante : un emprunteur qui en est à son cinquième cycle avec un dossier sans incident n'a pas besoin de la même profondeur d'évaluation qu'un inconnu, et exiger le contraire rend les petits prêts récurrents non rentables.

Là où les évaluations échouent

Évaluer en fonction d'un objectif. Les agents ayant des objectifs de volume ou de décaissement sans contrepoids sur la qualité du portefeuille trouveront les chiffres qui justifient l'approbation. Lorsque les incitations portent sur le décaissement, elles doivent aussi porter sur les impayés des prêts que l'agent a octroyés, avec un décalage suffisamment long pour les détecter.

Coacher les chiffres. Des estimations de ventes obtenues en demandant : « vous faites bien environ 1 500 par jour, n'est-ce pas ? ». Les questions ouvertes, les recoupements et la vérification physique sont la parade.

L'évaluation copiée-collée. Des flux de trésorerie identiques pour différents commerçants du même marché, ou un rapport réutilisé du cycle précédent sans nouvelle visite. Facile à détecter lors de la revue et signal fiable que l'évaluation est devenue une formalité.

Absence de visite sur site. Pour le crédit aux entreprises, la visite est l'évaluation. Tout le reste n'est que des documents que l'emprunteur a choisi de fournir.

Dépenses du ménage omises. C'est régulièrement la plus grande source unique de surestimation de la capacité de remboursement dans le crédit aux micro et petites entreprises.

Évaluer la garantie au lieu de l'emprunteur. Une garantie confortable donnant lieu à une évaluation légère. Le prêt dépend alors de l'exécution forcée, qui récupère moins et plus tard que ne le suppose le dossier.

Évaluations périmées. Une évaluation réalisée quatre mois avant le décaissement décrit une entreprise qui peut ne plus exister sous cette forme. La plupart des politiques fixent une ancienneté maximale, généralement de 30 à 90 jours, au-delà de laquelle la situation est actualisée.

Absence de boucle de rétroaction. La qualité des évaluations ne s'améliore que si l'on compare les évaluations à ce que les prêts sont devenus par la suite. Échantillonner les dossiers en impayés précoces et relire le rapport d'origine est le contrôle qualité le moins coûteux qui soit, et le plus négligé.

Questions fréquentes

Combien de temps prend l'évaluation d'un prêt ?

De quelques minutes pour un microcrédit renouvelé avec notation à plusieurs semaines pour un financement d'entreprise garanti nécessitant une évaluation, des recherches de titres et une inspection sur site. La plupart des évaluations de petites entreprises impliquant une visite prennent d'un à trois jours de délai.