Taux annuel effectif global

Le taux annuel en pourcentage (APR) exprime le coût total d'un prêt — les intérêts plus frais obligatoires — sous forme de pourcentage annualisé du montant que l'emprunteur reçoit réellement. Il existe pour une seule raison : rendre comparables des prêts ayant des taux, des frais, des durées et des fréquences de paiement directement comparables.

Un taux d'intérêt affiché décrit uniquement le prix de l'argent. Deux prêts au même taux nominal peuvent coûter des montants très différents une fois que les frais d'octroi, les frais de service et l'assurance obligatoire sont inclus. L'APR regroupe tout cela en un seul chiffre.

La règle qui suit est simple : comparez les APR, pas les taux d'intérêt.

Ce que l'APR inclut et exclut

Généralement inclus :

• Les intérêts
• Frais d'octroi, de traitement et de mise en place
• Frais de service ou d'administration mensuels obligatoires
• Primes d'assurance décès-invalidité obligatoires
• Frais de compte ou de documentation obligatoires

Généralement exclus :

• Assurance facultative que l'emprunteur refuse
• Frais de retard et pénalités
• Frais de remboursement anticipé
• Coûts que l'emprunteur pourrait payer à un tiers de son choix
• Frais résultant uniquement d'un défaut de paiement de l'emprunteur

Le principe est que les coûts inévitables font partie de l'APR et les coûts éventuels n'en font pas partie — des frais de pénalité ne surviennent que si l'emprunteur manque un paiement ; les inclure fausserait donc le coût d'un prêt remboursé comme convenu. Les frais exacts à inclure sont fixés par la réglementation nationale et diffèrent selon les juridictions.

Comment l'APR est calculé

L'APR est le taux d'actualisation qui égalise le montant reçu et la valeur actuelle de tout ce qui est remboursé :

Net advance = Σ  payment_t ÷ (1 + r)^t

Résolvez pour r, le taux périodique, puis annualisez-le. Il existe deux conventions, et la différence n'est pas négligeable :

• APR nominal — taux périodique × nombre de périodes par an. Utilisé aux États-Unis en vertu de la Regulation Z.
• TAEG effectif — (1 + r)^n − 1, qui tient compte de la capitalisation. Utilisé dans l'UE et au Royaume-Uni.

Le même prêt produit un chiffre plus élevé avec la convention effective. Lorsque vous comparez des TAEG entre marchés ou sources, vérifiez la convention appliquée.

Pourquoi les taux affichés sont trompeurs : une comparaison chiffrée

Trois offres, chacune de $10,000 sur 12 mensualités.

Prêt A :

• Taux affiché : 20 % par an dégressif
• Frais : Aucun
• Montant reçu : $10,000
• Mensualité : $926.35
• Total remboursé : $11,116
• Coût du crédit : $1,116
• TAEG (nominal) : 20.0%

Prêt B :

• Taux affiché : 15 % par an dégressif
• Frais : 5 % de frais de dossier, déduits ($500)
• Montant reçu : $9,500
• Mensualité : $902.58
• Total remboursé : $10,831
• Coût du crédit : $1,331
• TAEG (nominal) : 25.0%

Prêt C :

• Taux affiché : 12 % par an forfaitaire
• Frais : Aucun
• Montant reçu : $10,000
• Mensualité : $933.33
• Total remboursé : $11,200
• Coût du crédit : $1,200
• TAEG (nominal) : 21.5%

Trois constats en découlent :

1. Le taux affiché le plus bas est le plus cher. Le prêt B affiche 15 % et revient à un TAEG de 25 %, car des frais de 5 % déduits d'un prêt sur un an sont énormes en termes annualisés.
2. La mensualité la plus basse ne correspond pas au prêt le moins cher. Le prêt B a le paiement mensuel le plus faible et le coût le plus élevé, car l'emprunteur a reçu $500 de moins.
3. Un taux forfaitaire double à peu près. Le taux forfaitaire de 12 % du prêt C correspond à environ 21.5 % de TAEG.

Taux forfaitaire contre TAEG

Les intérêts forfaitaires sont calculés sur le capital initial pendant toute la durée, même si l'emprunteur rembourse progressivement ce capital. Au cours du dernier mois, il paie des intérêts sur de l'argent qu'il ne possède plus.

En première approximation pour un prêt entièrement amortissable:

APR ≈ flat rate × 2   (roughly, for monthly instalments)

Un taux forfaitaire de 12 % correspond approximativement à un TAEG de 21–24 %. Un taux forfaitaire de 20 % correspond approximativement à 36–40 %. L'approximation est moins fiable pour les durées très courtes ou très longues, mais le sens est toujours le même : les taux forfaitaires sous-estiment le coût d'environ la moitié.

C'est important, car l'affichage de taux forfaitaires reste courant dans la microfinance, le financement d'actifs et le crédit aux salariés ; un emprunteur qui compare une offre à 12 % forfaitaire et une offre à 20 % dégressif choisira généralement la mauvaise option.

Le problème des durées courtes

L'annualisation d'un frais sur une durée très courte produit des chiffres très élevés.

A 10% fee on a 30-day loan  →  10% × (365 ÷ 30) = 121.7% APR

Le calcul est juste : l'emprunteur paie 10 % pour l'utilisation de l'argent pendant un mois, et répéter l'opération douze fois coûterait ce montant. Mais cela produit des chiffres qui peuvent sembler absurdes par rapport au montant réellement en jeu — des frais de 10 $ sur une avance de 100 $.

Les deux positions ont leur mérite. Les régulateurs exigent l'annualisation, car sans dénominateur commun aucune comparaison n'est possible et parce que le renouvellement d'un crédit aggrave réellement le coût. Les critiques font remarquer que le TAEG a été conçu pour le crédit à tempérament et décrit mal les produits de courte durée à remboursement unique.

La solution pratique : pour un crédit de très courte durée, examinez le TAEG et le montant total à rembourser. Ni l'un ni l'autre ne suffit à lui seul.

Ce que le TAEG ne vous dit pas

• La durée. Un TAEG plus faible sur une durée plus longue peut coûter plus cher en valeur absolue. Un TAEG de 15 % sur cinq ans coûte bien plus qu'un TAEG de 25 % sur un an.
• Les frais conditionnels. Les pénalités, les frais de remboursement anticipé et les coûts d'impayé n'en font pas partie.
• La flexibilité. Les possibilités de remboursement anticipé, les reports d'échéance et les facilités de réemprunt ont une valeur réelle qu'aucun taux ne reflète.
• Le caractère abordable du prêt. Le TAEG mesure le prix, pas l'adéquation.
• La convention utilisée. Les TAEG nominaux et effectifs d'un même prêt diffèrent, parfois de manière significative.

C'est pourquoi le TAEG doit être examiné en même temps que le coût total du crédit — le montant absolu remboursé par rapport au montant reçu. Le TAEG classe les offres ; le coût total montre l'argent.

Réglementation

• Communication obligatoire du TAEG dans l'information précontractuelle et, dans de nombreuses juridictions, dans la publicité
• Méthodes de calcul prescrites, de sorte que les prêteurs ne puissent pas utiliser une convention favorable
• Règles relatives au TAEG représentatif dans la publicité, exigeant généralement qu'une proportion déterminée d'emprunteurs acceptés — souvent environ deux tiers — reçoive réellement le taux annoncé
• Plafonds de TAEG sur certains produits ou catégories
• Exigences d'inclusion, définissant précisément quels frais doivent être pris en compte

Lorsque seuls les intérêts sont plafonnés, mais pas les frais, le coût se déplace vers les frais, et le TAEG est la mesure qui le met en évidence. C'est pourquoi la communication d'un TAEG incluant les frais et le plafonnement des taux d'intérêt tendent à être instaurés ensemble.

Pour les prêteurs

• Calculez le TAEG selon la méthode prescrite pour votre juridiction, et non selon une règle empirique.
• Recalculez dès que les frais changent. Un petit ajustement des frais peut faire varier le TAEG de plusieurs points, en particulier sur les durées courtes.
• Affichez le TAEG à côté du coût total du crédit dans l'offre et le échéancier de remboursement.
• Soyez prudent avec la publicité sur le TAEG représentatif lorsque la tarification fondée sur le risque signifie que la plupart des emprunteurs paient plus que le taux affiché.
• Considérez un écart important entre le taux nominal et le TAEG comme un signal sur la conception du produit. Si le taux affiché est de 15 % et le TAEG de 40 %, l'économie du produit repose sur les frais, ce qui attirera à la fois l'attention des régulateurs et une perte de clients liée à la comparaison.