Taux de radiation

Le taux de radiation mesure la valeur des prêts retirés du bilan comme irrécouvrables au cours d'une période, exprimée en pourcentage du portefeuille brut moyen de prêts. C'est l'un des principaux indicateurs de qualité de crédit pour tout prêteur, et le seul qui enregistre les pertes que l'institution a formellement acceptées plutôt que simplement anticipées.

Une radiation est une opération comptable : la valeur comptable brute d'un prêt est décomptabilisée parce qu'il n'existe aucune attente raisonnable de le recouvrer. Deux points sont souvent mal compris :

• Une radiation n'est pas une remise de dette. À moins que le prêteur ne renonce explicitement à la dette, la créance juridique subsiste après la décomptabilisation et les efforts de recouvrement peuvent se poursuivre. Les montants recouvrés ultérieurement sont comptabilisés en tant que recouvrements.
• Une radiation n'est généralement pas une nouvelle perte. Si le prêt était déjà entièrement provisionné, la radiation retire simplement le solde brut et la provision correspondante ensemble, sans autre effet sur le résultat. La perte a été comptabilisée lorsque la provision a été constituée. La radiation d'un prêt sous-provisionné affecte bien le compte de résultat — c'est pourquoi une hausse des radiations accompagnée d'une dotation aux provisions stable mérite d'être examinée.

Formule du taux de radiation

Taux de radiation = valeur des prêts radiés au cours de la période / portefeuille brut moyen de prêts × 100

Si la période est inférieure à un an, annualisez:

Taux de radiation annualisé = (radiations de la période / portefeuille brut moyen de prêts) × (12 / nombre de mois) × 100

Portefeuille brut moyen de prêts correspond normalement à la moyenne simple des soldes d'ouverture et de clôture. Pour les portefeuilles qui croissent ou se contractent fortement au cours de la période, une moyenne mensuelle sur 13 points donne un dénominateur nettement plus précis et constitue la meilleure pratique.

Exemple chiffré

• Portefeuille brut de prêts (1er janvier) : 8,000,000
• Portefeuille brut de prêts (31 décembre) : 10,000,000
• Portefeuille brut moyen de prêts : 9,000,000
• Prêts radiés au cours de l'année : 450,000
• Recouvrements sur prêts précédemment radiés : 90,000

Taux de radiation = 450,000 / 9,000,000 × 100 = 5.0%

Brut vs net : le taux de perte sur prêts

Le ratio ci-dessus est le taux de radiation brut. Après déduction des recouvrements, on obtient le taux de perte sur prêts — parfois appelé taux de radiation net :

Taux de perte sur prêts = (Radiations − Recouvrements) / Portefeuille de prêts brut moyen × 100

Avec les mêmes chiffres :

(450,000 − 90,000) / 9,000,000 × 100 = 4.0%

L'écart entre les deux est une mesure directe de l'efficacité du recouvrement après radiation. Un établissement qui radie 5 % et ne recouvre rien se trouve dans une situation très différente de celui qui radie 5 % et en recouvre un cinquième, même si le taux brut est identique.

Indiquez toujours quelle version vous présentez. Les taux de radiation brut et net sont couramment confondus dans les rapports de gestion et dans les comparaisons publiées.

Comment les radiations faussent le portefeuille à risque

C'est le point pratique le plus important au sujet de ce ratio, et la raison pour laquelle il ne doit jamais être lu isolément.

Radier un prêt le retire du portefeuille de prêts brut. Comme le portefeuille à risque (PAR) est calculé comme le rapport entre les soldes en retard et le portefeuille brut, une radiation améliore le PAR à double titre : elle retire le solde en retard du numérateur et réduit le dénominateur.

Prenons un portefeuille de 10,000,000 avec 800,000 de prêts en retard de plus de 90 jours :

• Avant la radiation : - Portefeuille de prêts brut : 10,000,000

  • Retards > 90 jours : 800,000
  • PAR > 90 : 8.0%

• Après avoir radié les 800,000 : - Portefeuille de prêts brut : 9,200,000

  • Retards > 90 jours : 0
  • PAR > 90 : 0.0%

Rien n'a changé en matière de performance de crédit. Aucun emprunteur n'a remboursé quoi que ce soit. Un établissement ayant une politique de radiation souple affichera toujours un meilleur PAR qu'un établissement identique ayant une politique de radiation stricte.

Les conséquences :

• Le PAR et le taux de radiation doivent être lus ensemble. Un PAR en baisse accompagné d'un taux de radiation en hausse correspond à un nettoyage de portefeuille, pas à une amélioration.
• Les comparaisons de PAR entre institutions n'ont aucun sens sans connaître leurs politiques de passage en perte. Deux prêteurs affichant un PAR>30 de 4 % peuvent avoir une qualité sous-jacente totalement différente si l'un passe en perte à 180 jours et l'autre à 360 jours.
• Un contrôle combiné utile consiste à associer le PAR au ratio annualisé de passage en perte, bien moins sensible aux différences de politique que chacun de ces indicateurs pris isolément.

Politique de passage en perte

Tout prêteur a besoin d'une politique de passage en perte documentée précisant :

• L'élément déclencheur. Il s'agit le plus souvent d'un seuil d'ancienneté — par exemple, tous les prêts en retard de plus de 180 ou 365 jours. Certaines politiques ajoutent des déclencheurs propres à chaque cas, comme le décès de l'emprunteur, la fermeture de l'entreprise, la fuite ou l'épuisement des recours juridiques.
• Si le passage en perte est automatique ou au cas par cas. Le passage en perte automatique fondé sur l'ancienneté est plus cohérent et moins ouvert à la manipulation ; le traitement au cas par cas laisse place au jugement, mais exige des contrôles solides.
• Autorité d'approbation. Les passages en perte sont généralement approuvés au niveau du comité de direction ou du conseil d'administration, au-delà de seuils définis.
• Traitement des intérêts courus. Indique si le montant passé en perte inclut les intérêts courus et impayés ou uniquement le principal. Cela a une incidence significative sur le ratio et doit être appliqué de manière cohérente.
• Recouvrement après passage en perte. Indique si les efforts de recouvrement se poursuivent et pendant combien de temps, ainsi que la manière dont les montants recouvrés sont comptabilisés.
• Écritures de mémorandum. Les comptes passés en perte doivent rester traçables hors bilan, y compris pour la déclaration aux centrales de crédit.

Politique prudente ou agressive

• PAR déclaré : Plus élevé en cas de passage en perte tardif (par ex. 360 jours et plus) et plus faible en cas de passage en perte précoce (par ex. 90 à 180 jours).
• Ratio de passage en perte : Plus faible et plus irrégulier en cas de passage en perte tardif, contre plus élevé et plus régulier en cas de passage en perte précoce.
• Réalisme du bilan : Les passages en perte tardifs conservent au bilan des actifs avec de faibles perspectives de recouvrement, tandis que les passages en perte précoces maintiennent un bilan plus sain.
• Taux de recouvrement sur les prêts passés en perte : Plus faible lorsque le passage en perte est tardif (recours en recouvrement épuisés) et plus élevé lorsqu'il est précoce (recouvrement encore actif).
• Risque de mauvaise utilisation : Les passages en perte tardifs risquent de retarder la comptabilisation des pertes, tandis que les passages en perte précoces risquent de masquer les impayés sous-jacents.

Aucune approche n'est intrinsèquement bonne. Ce qui compte, c'est que la politique soit documentée, appliquée de manière cohérente, divulguée et qu'elle ne soit pas modifiée de manière opportuniste. Un changement de politique de passage en perte rend les ratios non comparables de part et d'autre de la date du changement et doit être divulgué chaque fois qu'il survient.

Notez également que de nombreux régulateurs prescrivent des délais obligatoires de passage en perte, qui peuvent prévaloir sur la politique interne.

Lien avec IFRS 9 et le provisionnement

Selon IFRS 9, le passage en perte intervient lorsqu'il n'existe aucune attente raisonnable de recouvrement, en totalité ou en partie. Il s'agit d'un événement de décomptabilisation plutôt que d'un jugement d'évaluation — à distinguer de la provision pour pertes de crédit attendues, qui est une estimation portée sur les prêts encore inscrits au bilan.

La séquence dans un portefeuille bien géré est la suivante : un prêt se dégrade et migre vers la phase 2 puis la phase 3, la provision pour pertes de crédit attendues s'accumule jusqu'à la perte attendue, et au moment où le passage en perte intervient, la provision couvre en grande partie le solde retiré du bilan. Lorsque cette séquence fonctionne, le passage en perte a un impact minimal sur le compte de résultat.

Signaux indiquant que cela ne fonctionne pas :

• Des passages en perte dépassant sensiblement la provision existante, entraînant une charge au moment du passage en perte. Cela indique que le provisionnement a pris du retard par rapport à la sinistralité réelle.
• Une provision très élevée par rapport aux passages en perte finaux, indiquant un surprovisionnement ou un passage en perte tardif de prêts déjà intégralement provisionnés.
• Le taux de couverture par les provisions — la provision divisée par les prêts non performants — est le contrôle croisé standard.

Pièges de mesure courants

Ne pas annualiser. Un ratio de passage en perte trimestriel cité sans annualisation paraît quatre fois meilleur que le chiffre annuel équivalent. C'est l'une des erreurs de reporting les plus fréquentes.

Incohérence du dénominateur. Le solde d'ouverture, le solde de clôture, la moyenne simple et la moyenne mensuelle donnent tous des résultats différents. Sur un portefeuille en forte croissance, la différence est importante — utiliser le solde de clôture embellit nettement le ratio.

Irrégularité. Lorsque les passages en perte sont approuvés une ou deux fois par an au niveau du conseil d'administration plutôt que traités en continu, les ratios mensuels et trimestriels deviennent irréguliers et l'analyse de tendance devient inexploitable. Les chiffres glissants sur douze mois sont plus lisibles.

Mélanger de manière incohérente le principal et les intérêts entre les périodes, ou entre le numérateur et la définition de la politique.

Ignorer les prêts restructurés. Rééchelonner un prêt en difficulté en un nouveau contrat peut reporter ou éviter totalement le passage en perte alors que l'exposition sous-jacente reste dépréciée. Un faible ratio de passage en perte accompagné d'un volume élevé de restructurations mérite un examen attentif.

Comparer entre institutions sans alignement des politiques. Comme indiqué plus haut, le ratio de passage en perte n'est comparable qu'entre prêteurs utilisant des déclencheurs et des calendriers similaires.

Comment utiliser le ratio en pratique

• Suivez sa tendance, sur une base glissante de douze mois, avec une politique fixe. La tendance importe plus que le niveau.
• Lisez-le parallèlement au PAR, à la couverture par les provisions et au volume de restructurations. Chacun des quatre peut être amélioré isolément sans véritable changement de la qualité du crédit ; ensemble, ils sont beaucoup plus difficiles à fausser.
• Ventilez les données par millésime. Les radiations par cohorte d'origination montrent quelles décisions de crédit ont produit les pertes, plutôt que la période qui a simplement traité les dossiers. C'est la ventilation la plus utile pour la politique de crédit.
• Segmentez par produit, agence, chargé de prêts, secteur et cycle de prêt. Les emprunteurs en premier cycle devraient afficher un taux de radiation nettement supérieur à celui des emprunteurs récurrents ; si ce n'est pas le cas, soit la sélection, soit l'échelle progressive est mal calibrée.
• Suivez le taux de recouvrement séparément — les recouvrements en pourcentage des montants précédemment radiés — comme mesure directe de la performance des recouvrements post-radiation.
• Comparez au rendement du portefeuille. Le taux de radiation est un coût inhérent à l'activité ; ce qui importe commercialement, c'est de savoir si la tarification le couvre avec une marge restante après les coûts opérationnels et de financement.