Cartera de préstamos bruta

Cartera bruta de préstamos (GLP) es el saldo de principal pendiente total de todos los préstamos que un prestamista tiene en sus libros en un momento dado, antes de deducir cualquier provisión para pérdidas de préstamos. Es el principal activo generador de ingresos de la institución y el denominador de la mayoría de los ratios crediticios y de eficiencia en préstamos.

GLP = Suma del principal pendiente de todos los préstamos en circulación

Es una medida de stock — un saldo en una fecha concreta —, no un flujo. Esto la distingue de los desembolsos, que miden la actividad crediticia durante un período, y es el origen de uno de los errores más comunes en el análisis de préstamos.

Cartera de préstamos bruta frente a neta

Cartera neta de préstamos = Cartera bruta de préstamos − Provisión para pérdidas de préstamos

La cifra bruta muestra el importe total adeudado contractualmente y pendiente de pago. La cifra neta muestra lo que la institución espera recuperar realmente, tras la provisión por pérdidas crediticias esperadas.

• Cartera bruta de préstamos - Base: Principal pendiente antes de la provisión

  • Muestra: Exposición contractual
  • Se utiliza para: Denominadores de ratios, tamaño de la cartera, crecimiento

• Cartera neta de préstamos - Base: Tras deducir la provisión para pérdidas

  • Muestra: Valor en libros recuperable esperado
  • Se utiliza para: Importe en libros del balance

Casi todos los ratios crediticios estándar — PAR, ratio de castigos, rendimiento de la cartera, ratio de gastos operativos — utilizan la cifra bruta. Mezclar la cifra bruta y la neta entre el numerador y el denominador es un error de reporte frecuente y material.

Qué se incluye y qué se excluye

Aquí es donde más divergen las definiciones entre instituciones y donde se pierde la comparabilidad.

Incluido

• Préstamos vigentes (al corriente) — principal pendiente
• Préstamos en mora — sin importar cuán vencidos estén, siempre que permanezcan en el balance
• Préstamos reestructurados y reprogramados — siguen en libros, por lo que siguen en GLP
• Préstamos en recuperación judicial que aún no han sido castigados
• Préstamos en estado de no devengo — el principal permanece en GLP incluso cuando se ha dejado de reconocer intereses

Excluidos

• Préstamos castigados — dados de baja en cuentas, por lo que se eliminan por completo de la GLP
• Intereses devengados por cobrar — esta es la convención estándar, aunque no es universal
• Compromisos de préstamo no desembolsados y líneas aprobadas pero no liberadas — aún no hay principal pendiente
• Préstamos vendidos, cedidos o titulizados en los que los activos han sido dados de baja en cuentas
• Inversiones, colocaciones interbancarias y otras cuentas por cobrar

Áreas grises que requieren una política explícita

• Intereses devengados y capitalizados. Cuando los intereses impagados se han capitalizado al principal en una reestructuración, forman parte del saldo pendiente y se incluyen en la GLP. Los intereses meramente devengados y por cobrar normalmente no lo hacen. Indique el tratamiento.
• Comisiones diferidas o no amortizadas. Con el método de la tasa de interés efectiva, estas ajustan el valor en libros; el que se incluyan o no dentro de la cifra reportada de GLP requiere una política definida.
• Préstamos a empleados y directivos. A menudo se divulgan por separado por razones de gobernanza en lugar de integrarse en la cartera de clientes.
• Carteras fuera de balance o gestionadas. En virtud de acuerdos de asociación, agencia o corresponsalía, una institución puede originar y administrar préstamos mantenidos en el balance de otra parte. Estos no forman parte de la GLP, pero forman parte de los activos bajo gestión (AUM) o cartera gestionada. Informar los AUM como GLP sobreestima materialmente el balance y es una fuente recurrente de confusión al comparar instituciones con distintos modelos de financiamiento.

El roll-forward de la cartera

La forma más clara de entender la GLP — y la conciliación estándar que cualquier prestamista debería poder producir — es el roll-forward:

GLP de cierre = GLP de apertura + Desembolsos − amortizaciones de principal − Castigos ± Ajuste cambiario ± Otros ajustes

Ten en cuenta que solo el principal componente de los reembolsos reduce el GLP. Los intereses y las comisiones cobrados son ingresos y no afectan el saldo de la cartera.

Ejemplo práctico

• Cartera bruta de préstamos, 1 de enero: 8,000,000
• Suma: préstamos desembolsados durante el año: 14,000,000
• Menos: reembolsos de principal recibidos: (11,550,000)
• Menos: préstamos castigados: (450,000)
• Cartera bruta de préstamos, 31 de diciembre: 10,000,000

La conciliación debería cuadrar exactamente. Cuando no lo hace, los culpables habituales son los préstamos de recarga registrados como nuevos desembolsos sin liquidar el saldo original, préstamos reestructurados registrados tanto como un reembolso como un desembolso, o castigos contabilizados fuera del libro mayor de la cartera.

Los desembolsos no son la cartera

La conciliación anterior lo deja claro: este prestamista desembolsó 14,000,000 durante el año, pero terminó con una cartera de 10,000,000.

El desembolso es un flujo; el GLP es un saldo. No son intercambiables, y la brecha entre ellos se amplía a medida que se acorta el plazo. Un prestamista que concede préstamos a cuatro meses rotará su cartera aproximadamente tres veces al año, por lo que los desembolsos anuales pueden ser varias veces el saldo pendiente. Un prestamista que concede préstamos a tres años desembolsará mucho menos que su cartera cada año.

La relación entre ambos es rotación de la cartera:

Rotación de la cartera = Desembolsos del periodo / Cartera bruta de préstamos promedio

En el ejemplo anterior: 14,000,000 / 9,000,000 = 1.56 veces.

Dos consecuencias prácticas:

• Las afirmaciones de «prestamos X el año pasado» describen el volumen de desembolsos, no el tamaño de la cartera, y ambos transmiten cosas muy diferentes sobre la escala del balance y las necesidades de financiación.
• El costo operativo escala con el número de desembolsos, no con el valor de la cartera. Un prestamista de corto plazo procesa muchas más transacciones por unidad de cartera, razón por la cual los ratios de gastos operativos son estructuralmente más altos en las microfinanzas que en los préstamos de más largo plazo.

Cartera Bruta Promedio de Préstamos

La mayoría de los ratios combinan un flujo del período (ingresos, castigos, gastos operativos) con la CBP. Dado que el flujo se acumula a lo largo del período y la CBP es un saldo puntual, el denominador debe ser un promedio.

Promedio de dos puntos: (CBP inicial + CBP final) / 2. Simple y adecuado para carteras estables.

Promedio de trece puntos: la media de los saldos a fin de mes a lo largo del año más el saldo inicial. Es considerablemente más preciso cuando la cartera creció, se contrajo o se movió estacionalmente.

La diferencia no es trivial. Una cartera que crece de 8,000,000 a 10,000,000 de manera uniforme da un promedio de dos puntos de 9,000,000. Si la mayor parte de ese crecimiento se produjo en diciembre, la exposición promedio real se acercó más a 8,300,000, y todos los ratios que la utilizan, incluidos el ratio de castigos y el rendimiento de la cartera, quedan subestimados en aproximadamente un 8 %.

Regla: utilice el promedio de dos puntos solo cuando el crecimiento haya sido mayormente lineal. De lo contrario, utilice el promedio mensual e indique qué método se aplicó.

Ratios que utilizan la cartera bruta de préstamos

• Cartera en riesgo (PAR>n): Saldo pendiente de préstamos con pagos vencidos por más de n días / CBP
• Ratio de castigos: Castigos del período / CBP promedio
• Rendimiento de la cartera: Ingresos financieros de la cartera / CBP promedio
• Ratio de gastos operativos: Gastos operativos / CBP promedio
• Ratio de gasto en provisiones: Gasto por deterioro / CBP promedio
• Cobertura de provisiones: Provisión para pérdidas de préstamos / CBP (o / préstamos en mora)
• Rotación de la cartera: Desembolsos / CBP promedio
• Tamaño promedio del préstamo vigente: CBP / Número de préstamos activos

Como la CBP está en el denominador de casi todos ellos, una inconsistencia en la definición de la CBP se propaga simultáneamente por todo el conjunto de ratios, razón por la cual la definición merece más atención de la que suele recibir.

Errores comunes

• Incluir intereses devengados: Infla la CBP y subestima simultáneamente el PAR, el rendimiento de la cartera y el ratio de castigos.
• Usar el GLP de cierre en lugar del GLP promedio: Para los ratios del período en una cartera en crecimiento, esto favorece sistemáticamente todos los ratios de crédito y eficiencia.
• Confundir los desembolsos con la cartera: El error más frecuente en la comunicación externa y en los materiales para inversores.
• Contabilizar los préstamos castigados: Se dan de baja; mantenerlos en el GLP sobrevalora el activo y distorsiona el PAR en la dirección opuesta a la depuración por castigos.
• Contabilizar dos veces las ampliaciones de préstamo: Cuando una ampliación de préstamo liquida y sustituye un saldo existente, registrar el importe nuevo completo como una adición sin eliminar el original infla tanto los desembolsos como la cartera.
• Reportar los AUM como GLP: En modelos de originación en alianza o fuera de balance.
• Compensar la provisión de forma inconsistente: Utilizar la cartera neta en un denominador donde el ratio está definido sobre la cartera bruta.
• Conversión de divisas: En carteras multidivisa, el movimiento de divisas cambia el GLP informado sin que haya actividad crediticia, y debe mostrarse como una línea separada en el movimiento del período en lugar de quedar oculto en los desembolsos o los reembolsos.

Segmentación útil

El GLP es más informativo cuando se desglosa, ya que un único total oculta casi todo lo que importa:

• Por producto y por metodología (grupal versus individual)
• Por número de ciclo del préstamo — la combinación entre prestatarios de primer ciclo y recurrentes es un indicador adelantado tanto del riesgo como de la retención
• Por sucursal, región y oficial de crédito
• Por sector — el riesgo de concentración es invisible a nivel de cartera
• Por tramo de morosidad — el insumo para el PAR
• Por vintage (mes de originación) — el único corte que atribuye de forma fiable el rendimiento a la decisión de otorgamiento
• Por plazo restante — para la liquidez y el calce de vencimientos de la financiación