Prêt agricole

Un prêt agricole est un crédit accordé pour financer l'activité agricole — production végétale, élevage, équipement, terres, stockage ou transformation — et remboursé à partir des revenus que cette activité génère. On parle aussi de crédit rural, d'agrofinancement ou de crédit agricole.

Ce qui le distingue d'un crédit professionnel ordinaire n'est pas le secteur mais la forme des flux de trésorerie. Un agriculteur dépense beaucoup au moment des semis et ne reçoit rien avant la récolte. Chaque décision de conception en matière de crédit agricole découle de ce décalage.

Pourquoi le crédit agricole est différent

Les revenus arrivent en une seule fois, pas sous forme de flux régulier. Un producteur de maïs a une ou deux rentrées d'argent par an. Un calendrier de remboursement mensuel imposé à ce schéma crée des impayés pendant les mois où aucun revenu n'existe, quelle que soit la rentabilité de l'exploitation.

Le risque est covariant. Une sécheresse ne touche pas un seul emprunteur. Elle touche en même temps tous les emprunteurs du district, ainsi que leurs garants, les membres de leur groupe et les commerçants qui leur achètent. La diversification au sein d'une petite zone géographique est largement illusoire, ce qui explique pourquoi les portefeuilles agricoles peuvent passer de sains à en difficulté en une seule saison.

Les rendements sont incertains même lorsque la gestion est bonne. Les précipitations, les ravageurs, les maladies et la qualité des intrants échappent tous au contrôle de l'emprunteur. La capacité de remboursement est une distribution de probabilité, pas un chiffre.

Les prix évoluent après la décision de prêt. Le prix bord champ à la récolte peut différer sensiblement du prix retenu au moment du décaissement, et il baisse généralement lorsque tout le monde récolte en même temps.

Les cycles biologiques imposent le calendrier. Une culture arboricole peut ne rien produire pendant plusieurs années. Le bétail reproducteur génère des rendements selon un calendrier biologique fixe qu'aucun montant de fonds de roulement ne peut accélérer.

Les garanties sont rares et difficiles à réaliser. La terre est fréquemment détenue en vertu d'un régime foncier coutumier ou non documenté qui ne peut être donné en garantie. Les actifs mobiliers agricoles sont dispersés, difficiles à évaluer et encore plus difficiles à récupérer.

Les emprunteurs sont géographiquement dispersés. L'octroi, le suivi et le recouvrement coûtent tous plus cher par unité prêtée que le crédit urbain, ce qui augmente le taux nécessaire pour atteindre le seuil de rentabilité.

Types de crédit agricole

Crédit d'intrants saisonnier. Financement à court terme couvrant les semences, les engrais, les produits agrochimiques, la main-d'œuvre et la préparation des terres pour une seule saison. Décaissé avant les semis, remboursé après la récolte. La forme la plus courante, et généralement le plus petit montant.

Prêt à terme pour équipement. Financement à moyen terme pour tracteurs, systèmes d'irrigation, charrues, équipements de traite ou machines de transformation, remboursé sur plusieurs saisons et généralement garanti par l'actif lui-même.

Prêt pour l'acquisition ou l'aménagement de terres. Financement à long terme pour l'achat de terres ou pour des améliorations permanentes telles que forages, clôtures, terrassements ou plantations pérennes. Nécessite un titre foncier sûr et transférable pour être finançable à grande échelle.

Prêt pour le bétail. Financement de l'achat de reproducteurs, d'animaux à l'engraissement, de lots de volailles ou de troupeaux laitiers. Le calendrier de remboursement suit le cycle biologique — des semaines pour les poulets de chair, des années pour l'élevage bovin.

Financement sur récépissé d'entreposage. Prêt garanti par des marchandises stockées dans un entrepôt certifié, le récépissé servant de garantie. Il permet à un agriculteur d'éviter de vendre au creux des prix après la récolte et de rembourser lorsque les prix remontent.

Financement de la chaîne de valeur ou de l'agriculture contractuelle. Crédit accordé sur la base d'un contrat d'achat avec un acheteur — transformateur, exportateur ou agrégateur — qui déduit souvent le prêt du paiement des produits livrés. La relation avec l'acheteur remplace à la fois la garantie et l'infrastructure de recouvrement.

Fonds de roulement pour la transformation agroalimentaire et le négoce. Financement pour les meuniers, agrégateurs, distributeurs d'intrants et négociants opérant en aval de l'exploitation agricole, avec un cycle de trésorerie plus court et plus régulier que le crédit à la production.

Financement d'urgence ou de restructuration. Crédit accordé après un choc pour permettre à un agriculteur de semer la saison suivante plutôt que d'abandonner complètement l'agriculture. Commercialement difficile, et généralement subordonné à des dispositifs de garantie ou à des financements concessionnels.

Structurer le remboursement

C'est là que le crédit agricole est le plus souvent mal conçu, et là où il est le plus facile de bien faire.

Remboursement in fine à la récolte. Principal et intérêts payés en une seule échéance après la vente de la récolte. Simple et fidèle à la trésorerie, mais concentre tout le risque de remboursement sur une seule date.

Différé de remboursement du principal. Intérêts payés ou courus pendant la saison de culture, le remboursement du principal ne commençant qu'à l'arrivée des revenus.

Décaissement échelonné. Fonds débloqués selon le calendrier de production réel — préparation des terres, semis, fertilisation, main-d'œuvre de récolte — plutôt qu'en une seule fois au départ. Réduit le détournement des fonds vers des usages non agricoles et diminue le coût des intérêts pour l'emprunteur.

Échéances irrégulières alignées sur les revenus. Paiements plus importants dans les mois qui suivent la récolte ou les ventes de lait, paiements minimes ou nuls pendant les mois creux. Plus exigeant sur le plan administratif, et nettement plus fidèle à la réalité qu'un calendrier uniforme.

Décaissement en nature. Intrants fournis directement par un distributeur d’intrants agricoles plutôt qu’une avance en espèces. Garantit que le prêt finance ce qu’il était prévu d’acheter, au détriment de la souplesse de l’emprunteur.

Prélèvement à la source. L’acheteur de la production déduit le prêt des paiements de la récolte avant que l’agriculteur ne les reçoive. Le mécanisme de recouvrement le plus efficace disponible dans le crédit agricole, et la raison pour laquelle le financement de la chaîne de valeur est plus performant que le prêt à la production isolé.

Un principe général : les échéanciers de remboursement doivent être établis à partir du calendrier de trésorerie de l’exploitation, et non imposés à celle-ci. Un chiffre d’impayés produit par un échéancier qui ignore la saison mesure l’échéancier, pas l’emprunteur.

Évaluer un emprunteur agricole

L’outil central est un budget d’exploitation — une projection de l’activité précise de culture ou d’élevage financée :

• Superficie cultivée ou taille du troupeau, vérifiée plutôt que déclarée
• Rendement attendu par unité, comparé aux moyennes du district plutôt qu’à la meilleure année de l’agriculteur
• Coûts des intrants aux prix actuels, y compris la main-d’œuvre
• Prix bord champ attendu, décoté par rapport au prix de pointe et testé à un niveau inférieur
• Marge brute et l’excédent disponible pour le remboursement après la consommation du ménage
• Calendrier de chaque coût et de chaque recette tout au long de la saison

Autres facteurs :

• Expérience agricole avec cette culture ou cet animal précis, qui permet de prévoir le rendement de manière plus fiable que l’expérience générale.
• Dépendance à l’irrigation ou aux précipitations. Une exploitation irriguée présente un profil de risque fondamentalement différent de celui d’une exploitation pluviale, et ne devrait pas être tarifée de la même manière.
• Diversification entre les cultures, l’élevage et les revenus non agricoles, ce qui lisse la capacité du ménage à survivre à l’échec d’une seule activité.
• Accès au marché — s’il existe un acheteur, à quelle distance et à quelles conditions.
• Contrat d’achat, lorsqu’il en existe un, et la solvabilité propre de l’acheteur.
• Consommation du ménage déduite du revenu agricole, car dans la petite agriculture familiale, les deux relèvent d’un seul et même budget.
• Engagements existants, y compris les crédits d’intrants accordés par les revendeurs, qui sont rarement déclarés à un bureau de crédit.

Garanties et sûretés

Le foncier est la garantie évidente et souvent celle qui n’est pas disponible. Lorsque le régime foncier est coutumier, communautaire ou sans titre, il ne peut généralement pas être mis en gage ni réalisé. Là où un titre existe, le foncier agricole peut néanmoins être long et politiquement difficile à saisir.

Biens mobiliers — tracteurs, pompes, équipements de transformation — peuvent être inscrits dans un registre des sûretés mobilières, lorsque la législation locale en prévoit un, et consignés dans le propre registre des garanties du prêteur avec les numéros de série et de moteur.

Le bétail peut servir de garantie, mais il est mobile, difficile à identifier sans marquage, et exposé au même choc sanitaire qui provoque le défaut.

Récépissés d’entrepôt comptent parmi les instruments les plus pratiques disponibles, car la marchandise est détenue par un tiers dans un système certifié et peut être vendue sans avoir à poursuivre l’emprunteur.

Cultures sur pied peuvent être grevées d’une sûreté dans certaines juridictions, mais réaliser une sûreté sur récolte suppose que la culture survive jusqu’à la moisson, ce qui est précisément le risque en question.

Garanties de groupe et responsabilité solidaire remplacent la garantie sur actifs par la pression sociale. Elles fonctionnent bien face au défaut idiosyncratique et mal face aux chocs covariants, car lorsque les pluies manquent, c’est tout le groupe qui fait défaut en même temps.

Gestion du risque agricole

• Assurance indicielle météorologique, qui indemnise en fonction d’un indice mesuré de précipitations ou de végétation plutôt qu’en fonction d’une perte évaluée, évitant ainsi le coût de la vérification individuelle des sinistres.
• Assurance des cultures et du bétail, parfois intégrée au prêt comme condition de décaissement.
• Contrats d’achat, qui fixent un prix et un acheteur avant les semis.
• Diversification géographique entre zones pluviométriques, qui est la seule diversification à répondre réellement au risque covariant.
• Plafonds de portefeuille par culture, district et saison.
• Dispositifs de garantie, dans lesquels un gouvernement ou une institution de développement absorbe une partie des pertes sur les prêts agricoles éligibles.
• Décaissement échelonné et fourniture en nature, qui réduisent les détournements.
• Politique de restructuration définie à l’avance, afin qu’une mauvaise saison reçoive une réponse planifiée plutôt qu’improvisée.

Contexte des politiques publiques

L’agriculture fait l’objet de plus d’interventions publiques que presque tous les autres secteurs du crédit. Parmi les dispositifs courants selon les marchés figurent des objectifs ou des quotas fixés par les banques centrales pour le crédit agricole, des fonds de garantie partielle de crédit, des bonifications d’intérêts, des subventions aux intrants qui modifient la base de coûts de l’emprunteur en pleine saison, des guichets de refinancement pour les prêteurs actifs dans le secteur et, parfois, des annulations de dettes après des chocs graves.

Le dernier de ces dispositifs comporte un danger qu’il convient de nommer. Les programmes d’annulation soulagent une détresse réelle tout en enseignant aux emprunteurs que le remboursement après une mauvaise saison peut être facultatif. Les prêteurs qui opèrent sur des marchés où une annulation a déjà eu lieu doivent s’attendre à ce que son effet sur le comportement de remboursement persiste pendant des années.

Modes d’échec courants

• Des mensualités sur un revenu saisonnier. Produit des impayés qui ne reflètent rien de la situation de l’exploitation.
• Hypothèses de rendement issues des bonnes années. Calculer la moyenne sur un cycle complet, y compris les mauvaises années, est la seule base défendable.
• Des prix de pointe supposés au moment de la récolte. Les prix baissent au moment où l’offre arrive.
• Consommation du ménage ignorée. La marge brute de l’exploitation n’est pas intégralement disponible pour le remboursement.
• Décaissement tardif. Un financement d’intrants décaissé après la fenêtre de semis est pire que l’absence de financement, car l’emprunteur porte la dette sans obtenir le rendement.
• Crédit des fournisseurs d’intrants non détecté. Une obligation parallèle qu’aucun fichier de crédit n’enregistre et qui est généralement remboursée en premier.
• Portefeuille concentré dans une seule zone pluviométrique et sur une seule culture. Réussit au cas par cas, mais échoue globalement d’un seul coup.
• Prêt de groupe utilisé face à un risque covariant. La responsabilité solidaire ne peut pas absorber un choc qui frappe tous les membres simultanément.