Autosuffisance opérationnelle (OSS)

L'autosuffisance opérationnelle, généralement abrégée OSS, mesure si un établissement de crédit génère suffisamment de revenus de ses propres activités pour couvrir ses charges d'exploitation, son coût de financement et ses pertes sur prêts.

Elle est exprimée en pourcentage. Un résultat de 100 pour cent signifie que l'établissement couvre exactement ses coûts grâce à ce qu'il gagne. En dessous de 100 pour cent, il dépend de subventions, de dons ou d'apports des actionnaires pour continuer à fonctionner. Au-dessus de 100 pour cent, il est viable sur le plan opérationnel et dégage un excédent.

Cet indicateur est devenu la norme dans la microfinance parce qu'une grande partie du secteur a commencé grâce à des financements de donateurs et avait besoin d'un indicateur unique pour répondre à une question : cet établissement pourrait-il survivre si les subventions s'arrêtaient ? Cette question continue de guider l'utilisation de cet indicateur — par les bailleurs de fonds qui évaluent un établissement, par les conseils d'administration qui suivent la trajectoire vers la viabilité et par les régulateurs qui examinent si un prêteur est viable.

La formule

OSS = Revenus financiers ÷ (Charges d'exploitation + Charges financières + Perte de valeur sur prêts)

Ce qui figure au numérateur

Les revenus financiers désignent les revenus générés par l'activité financière propre de l'établissement :

• Intérêts perçus sur le portefeuille de prêts
• Frais, commissions et pénalités facturés sur les prêts
• Revenus des placements et des dépôts de trésorerie
• Autres produits d'exploitation directement liés aux services financiers

Ils excluent les subventions, les dons, les aides et tout produit hors exploitation, comme les plus-values sur cessions d'actifs. Cette exclusion est tout l'intérêt de l'indicateur. Un établissement qui comptabilise les subventions comme des revenus peut afficher un OSS supérieur à 100 pour cent tout en étant entièrement dépendant de la subvention.

Ce qui figure au dénominateur

Charges d'exploitation — frais de personnel, administration, loyers, amortissements, déplacements, systèmes.

Charges financières — intérêts et frais payés sur les emprunts, les dépôts et les autres passifs de financement. Il s'agit du coût de financement.

Perte de valeur sur prêts — la charge de provisionnement de la période, c'est-à-dire la charge inscrite au compte de résultat plutôt que la provision au bilan elle-même. Voir provisionnement des pertes sur prêts.

Exemple chiffré

Un établissement présente les éléments suivants pour l'exercice :

• Revenus financiers : 1,850,000
• Charges d'exploitation : 1,200,000
• Charges financières : 320,000
• Perte de valeur sur les prêts : 180,000
• Total des charges : 1,700,000

OSS = 1,850,000 ÷ 1,700,000 = 108.8%

L'institution couvre ses coûts et dégage un excédent d'un peu moins de neuf pour cent au-dessus du seuil de rentabilité. Si une subvention de 300,000 avait également été reçue au cours de l'exercice, elle n'entre pas dans le calcul — l'OSS reste inchangé à 108.8 pour cent, ce qui est précisément l'information que cet indicateur est conçu pour fournir.

Comment interpréter le résultat

• En dessous de 100 % : Fonctionnement à perte. La poursuite de l'activité dépend de soutiens extérieurs.
• 100–110 % : À l'équilibre ou à peine viable. Marge de sécurité mince ; un seul mauvais trimestre ou une hausse des impayés peut la faire passer sous 100 %.
• 110–130 % : Confortablement viable. Excédent disponible pour constituer des réserves et financer la croissance.
• Au-dessus de 130 % : Fortement rentable. Il convient d'examiner si la tarification est élevée par rapport au marché, si le provisionnement est adéquat, et si la croissance est sous-investie.

Deux mises en garde sur l'interprétation. L'OSS d'une seule période ne dit pas grand-chose — c'est la tendance sur plusieurs périodes, et le sens d'évolution, qui portent l'information. Et un OSS très élevé n'est pas automatiquement une bonne nouvelle : dans un secteur où les clients sont sensibles aux prix et peu protégés, un chiffre inhabituellement élevé soulève des questions sur les taux, les frais et la pleine comptabilisation des pertes.

OSS et croissance rapide

L'OSS d'un prêteur en croissance est systématiquement sous-estimé, et il vaut la peine de le comprendre avant de tirer des conclusions d'un chiffre en baisse.

Les coûts précèdent les revenus. Recruter et former des agents de crédit, ouvrir des agences et octroyer des prêts coûtent tous de l'argent au cours de la période où ils sont engagés, tandis que les intérêts générés par ces prêts arrivent au cours des mois et des années suivants. Le provisionnement se comporte de la même manière — une provision générale est constituée sur les nouveaux prêts immédiatement, avant qu'aucun d'entre eux n'ait eu le temps de mal tourner.

Il en résulte qu'une croissance rapide déprime l'OSS même lorsque chaque prêt octroyé est sain. Une institution stable et une institution en expansion rapide dont l'économie sous-jacente est identique afficheront des chiffres différents. Comparer l'OSS entre institutions sans tenir compte du rythme de croissance produit des conclusions trompeuses, et un conseil d'administration examinant un OSS en baisse pendant une phase d'expansion devrait déterminer s'il reflète un effet de calendrier lié à la croissance ou une véritable détérioration.

OSS contre autosuffisance financière

L'autosuffisance financière (FSS) est le test le plus strict. Elle ne demande pas seulement si l'institution couvre ses coûts réels, mais si elle les couvrirait encore si toutes ses subventions étaient supprimées et si elle se finançait entièrement aux taux du marché.

Le FSS ajuste le dénominateur de l’OSS pour :

• Coût subventionné des ressources — la différence entre les intérêts concessionnels effectivement payés et ce qu’aurait coûté un financement aux taux du marché
• Coût des capitaux propres ou inflation — une charge imputée pour maintenir la valeur réelle du capital, particulièrement significative dans les économies à forte inflation
• Subventions en nature — le temps de travail offert, les locaux gratuits et les systèmes fournis sans frais

En poursuivant l’exemple ci-dessus, avec un ajustement imputé au titre du coût du capital de 150,000, un ajustement au titre de l’inflation de 60,000 et des subventions en nature évaluées à 40,000 :

Charges ajustées = 1,700,000 + 250,000 = 1,950,000

FSS = 1,850,000 ÷ 1,950,000 = 94.9%

La même institution est autosuffisante sur le plan opérationnel à 108.8 pour cent, mais ne l’est pas sur le plan financier à 94.9 pour cent. Elle couvre ses coûts réels, mais pas les coûts auxquels elle serait confrontée sans financement concessionnel ni ressources données.

• Question centrale : L’OSS pose la question « Couvrons-nous nos coûts réels ? » ; le FSS pose la question « Couvririons-nous nos coûts sans subvention ? »
• Ajuste en fonction du financement subventionné : Non (OSS) vs Oui (FSS)
• Ajuste en fonction de l’inflation et du coût du capital : Non (OSS) vs Oui (FSS)
• Inclut les subventions en nature : Non (OSS) vs Oui (FSS)
• Valeur relative : L’OSS est toujours le chiffre le plus élevé (ou égal) ; le FSS est inférieur
• Utilisation type : OSS pour la gestion opérationnelle et les rapports au conseil ; FSS pour la due diligence des bailleurs de fonds et l’évaluation de la viabilité

Le FSS est toujours inférieur à l’OSS pour une institution subventionnée, et les deux convergent à mesure que la subvention diminue. Pour un prêteur entièrement commercial, sans financement concessionnel ni soutien en nature, ils sont en pratique identiques.

OSS et indicateurs de rentabilité

L’OSS est étroitement lié à la rentabilité, mais il ne s’agit pas de la même mesure.

La marge bénéficiaire mesure l’excédent en proportion des revenus. L’OSS mesure les revenus en multiple des coûts. Ils évoluent ensemble — un OSS de 108.8 pour cent implique une marge bénéficiaire d’environ huit pour cent des revenus — mais l’OSS est exprimé sous forme de ratio de couverture, ce qui rend le seuil de rentabilité visible d’un coup d’œil.

Le rendement des actifs rapporte l’excédent à la base d’actifs. Il répond à la question de savoir avec quelle efficacité les actifs sont déployés, ce que l’OSS n’aborde pas. Un prêteur peut être autosuffisant sur le plan opérationnel tout en dégageant un rendement médiocre sur un bilan gonflé.

Le rendement des capitaux propres rapporte l’excédent aux capitaux propres et constitue l’indicateur utilisé par les investisseurs commerciaux. Il est moins pertinent pour les institutions disposant de capitaux propres donnés ou de structures de propriété coopérative telles qu’une SACCO.

La raison pour laquelle l’OSS persiste à côté de ces indicateurs est le traitement des subventions. Les indicateurs de rentabilité classiques calculés à partir des comptes statutaires incluent les produits de subventions, ce qui obscurcit précisément la question de la viabilité dans une institution financée par des donateurs.

Ce qui détermine l’OSS

Portefeuille rendement. Les revenus d'intérêts et de commissions effectifs en pourcentage du portefeuille moyen. Augmenter le rendement accroît directement l'OSS, mais cela est limité par la concurrence, la capacité de paiement des clients et, de plus en plus, plafonds de taux.

Ratio des charges d'exploitation. Les charges d'exploitation en pourcentage du portefeuille moyen. C'est là que la taille moyenne des prêts exerce son influence : la plupart des coûts étant fixes par compte, des soldes moyens faibles produisent mécaniquement des ratios de charges élevés et exigent des rendements élevés pour compenser.

Productivité du personnel. Emprunteurs par agent de crédit et portefeuille par membre du personnel. Les gains de productivité se répercutent directement sur l'OSS.

Coût des ressources. Le taux moyen pondéré des emprunts et des dépôts. Les financements concessionnels embellissent l'OSS tant qu'ils durent, d'où l'existence du FSS.

Qualité du portefeuille. Les impayés pèsent sur l'OSS des deux côtés : les charges pour dépréciation augmentent au dénominateur, et les intérêts sur les prêts non performants cessent d'être comptabilisés au numérateur dès que les prêts passent en non-accumulation — voir intérêts courus. Une dégradation du portefeuille à risque frappe donc l'OSS deux fois.

Taux de croissance du portefeuille. Comme décrit ci-dessus, la croissance déprime le chiffre de la période en cours.

Erreurs fréquentes

Inclure les subventions dans les revenus. L'erreur la plus fréquente, et elle va à l'encontre de tout l'objectif de l'indicateur.

Inclure les produits hors exploitation. Les plus-values sur cessions d'actifs, les gains de change et les recouvrements ponctuels gonflent un chiffre censé décrire les opérations récurrentes.

Provisionnement insuffisant. Étant donné que les dépréciations figurent au dénominateur, un provisionnement insuffisant augmente l'OSS. Une institution dont la politique de provisionnement est faible affichera un OSS plus solide que sa situation ne le justifie, et la correction arrivera d'un seul coup.

Continuer à comptabiliser des intérêts sur les prêts non performants. Gonfle le numérateur avec des revenus qui ne seront jamais encaissés.

Omettre les charges financières. Certains calculs publiés excluent le coût des ressources, ce qui produit un chiffre nettement plus élevé et non comparable à la définition standard.

Ignorer les subventions en nature. Des locaux gratuits ou du personnel détaché réduisent les charges d'exploitation déclarées. Cela est légitime pour l'OSS, mais doit être pris en compte lors du passage au FSS.

Des chiffres à un instant donné plutôt que sur une période. L'OSS est un ratio de compte de résultat qui couvre une période. Le mélanger avec des instantanés de bilan produit des incohérences.

Comparer des institutions entre elles sans ajustement. Le taux de croissance, le niveau de subvention, la méthodologie et le montant moyen des prêts modifient tous l'OSS indépendamment de la qualité de la gestion.

Améliorer l'OSS

Les leviers sont limités et chacun a un coût :

• Augmenter le rendement — contraint par la concurrence, la protection de la clientèle et les plafonds de taux, et il augmente le risque de crédit si les clients ne peuvent pas l'absorber
• Augmenter le montant moyen des prêts — améliore directement l'efficacité des coûts, mais fait monter l'institution en gamme et l'éloigne d'une mission d'inclusion profonde.
• Augmenter la productivité — plus d'emprunteurs par agent grâce à de meilleurs processus, à la saisie mobile et à la méthodologie de groupe, sans simplement surcharger le personnel
• Réduire le coût des ressources — mobilisation des dépôts lorsque cela est autorisé, ou refinancement à de meilleurs taux à mesure que l'historique de l'institution s'allonge.
• Améliorer la qualité du portefeuille — le levier le plus précieux, car il améliore le numérateur et le dénominateur simultanément.
• Maîtriser les frais généraux fixes — réseau d'agences, coûts du siège, systèmes.

La tension entre les deux premiers leviers et la mission est réelle et devrait être nommée explicitement plutôt que résolue en silence par la fonction finance.

Questions fréquentes

À quelle fréquence l'OSS doit-il être calculé ? Trimestriellement pour les rapports au conseil, annuellement pour les comparaisons externes. Les chiffres mensuels sont volatils, car le calendrier des provisions et des charges est irrégulier.

Une SACCO ou une coopérative peut-elle utiliser l'OSS ? Oui. Le calcul est le même. L'interprétation diffère légèrement, car l'objectif d'une coopérative est l'avantage des membres plutôt que la maximisation de l'excédent ; un OSS élevé peut donc indiquer que les membres paient plus que nécessaire.