Calendario de pagos

Un calendario de pagos es la tabla que recoge todos los pagos vencidos durante la vida de un préstamo: cuándo vence cada pago, a cuánto asciende, qué parte es interés, qué parte reduce el principal y qué saldo queda después. Cuando el préstamo se amortiza en su totalidad, también se denomina calendario de amortización.

El calendario es el contrato del préstamo expresado en cifras. Se genera en el desembolso, se entrega al prestatario y el prestamista lo utiliza para determinar qué está por pagar, qué está en mora, y qué queda pendiente en cualquier fecha.

Qué contiene un calendario

• Número de pago — Posición en la secuencia, de 1 a n
• Fecha de vencimiento — Cuándo vence el pago
• Saldo inicial — Principal pendiente antes del pago
• Cuota — Importe total a pagar
• Interés — Interés devengado durante el periodo
• Principal — La parte que reduce el saldo
• Saldo final — Principal pendiente después del pago

Algunos calendarios añaden columnas para comisiones, primas de seguro, intereses acumulados pagados o importes de penalización por cuotas vencidas.

Un calendario con un ejemplo

$5,000 al 12% anual con saldo decreciente, en 12 cuotas mensuales.

Monthly rate = 1.0%
Instalment   = $444.24

#    Opening    Instalment   Interest   Principal    Closing
 1   5,000.00       444.24      50.00      394.24   4,605.76
 2   4,605.76       444.24      46.06      398.18   4,207.58
 3   4,207.58       444.24      42.08      402.16   3,805.42
..
11     875.33       444.24       8.75      435.49     439.84
12     439.84       444.24       4.40      439.84       0.00

Total paid     = $5,330.88
Total interest = $330.88

La cuota es constante; el desglose interno no lo es. En el mes 1, $50 de los $444.24 son intereses. En el mes 12, solo $4.40 lo son. Los intereses se cobran sobre el saldo pendiente, y ese saldo disminuye cada mes.

En los préstamos cortos, el cambio es modesto. En los largos es drástico: en una hipoteca a veinte años, la mayor parte de una cuota inicial puede ser interés, razón por la cual el saldo apenas parece moverse durante los primeros años.

Tipos de calendario de pago

• Cuota constante (anualidad) — Cuota constante con amortización de capital creciente a lo largo del tiempo; se utiliza en la mayoría de los préstamos al consumo y a pymes.
• Capital constante (lineal) — Las cuotas disminuyen con el tiempo con una amortización de capital constante; se utiliza en financiación de activos y en algunos préstamos comerciales.
• Solo intereses y luego pago único — Cuotas pequeñas y constantes solo de intereses, con todo el capital pagadero al vencimiento; se utiliza en financiación puente y en inmuebles comerciales.
• Amortización parcial (pago global) — Cuotas constantes con una suma residual global pagadera al vencimiento; se utiliza en financiación de vehículos y equipos.
• Creciente — Las cuotas y las amortizaciones de capital aumentan con el tiempo; se utiliza para prestatarios con expectativas de crecimiento de ingresos.
• Decreciente — Las cuotas y las amortizaciones de capital disminuyen con el tiempo; se utiliza para prestatarios con capacidad de pago decreciente.
• Estacional / irregular — Pagos ajustados a las entradas de efectivo; se utiliza en agricultura y en préstamos vinculados a las cosechas.
• Período de gracia — Pagos nulos o solo de intereses durante un inicio diferido; se utiliza en financiación de proyectos, construcción y educación.

Cuota constante frente a capital constante

Con los mismos $5,000 al 12% durante 12 meses:

Equal instalment:  $444.24 every month
                   total interest = $330.88

Equal principal:   $416.67 principal + declining interest
                   first payment  = $466.67
                   last payment   = $420.84
                   total interest = $325.00

El capital constante cuesta un poco menos en total, porque el capital se amortiza más rápido en los primeros meses. Exige más efectivo al principio, razón por la cual la cuota constante predomina en el crédito al consumo — la previsibilidad vale más para la mayoría de los prestatarios que el pequeño ahorro.

Períodos de gracia

Un período de gracia aplaza el inicio del pago. Existen dos versiones, con efectos muy diferentes:

• Gracia de capital — se pagan intereses durante el período de gracia, pero no el capital. El saldo se mantiene estable y no crece.
• Gracia total (moratoria) — no se paga nada y los intereses devengados normalmente se capitalizan. El saldo aumenta durante el período de gracia, y todas las cuotas posteriores se calculan sobre el importe mayor.

Los prestatarios suelen suponer que un período de gracia total es gratuito. Es la opción más cara de las dos.

Qué determina las cifras

• Método de interés. El saldo decreciente calcula el interés sobre el monto pendiente; la tasa fija lo calcula sobre el capital original durante todo el plazo. Para la misma tasa nominal, la tasa fija produce sustancialmente más interés — y un cronograma de tasa fija muestra una columna de interés constante en lugar de una decreciente.
• Convención de conteo de días. Actual/365 y 30/360 producen montos de interés diferentes para la misma tasa y el mismo período. Un mes con 31 días acumula más que uno con 28 con Actual/365, y exactamente lo mismo con 30/360.
• Frecuencia de pago. Los cronogramas semanales o quincenales amortizan el capital más rápido que los mensuales a la misma tasa anual, lo que reduce ligeramente el interés total y se ajusta al flujo de efectivo de los prestatarios que obtienen ingresos a diario.
• Fecha del primer pago. Un lapso entre el desembolso y la primera fecha de vencimiento genera interés por días impares, que se suma a la primera cuota o se capitaliza.
• Comisiones. El hecho de que las comisiones de apertura y de seguro se deduzcan en el desembolso, se sumen al capital o se distribuyan entre las cuotas cambia tanto la cuota como el costo efectivo.

Cuando un cronograma cambia

Un cronograma de pagos no es permanente. Se recalcula cuando:

• Un pago en exceso se aplica al capital — ya sea acortando el plazo o reduciendo las cuotas futuras, según la instrucción dada
• El préstamo es reestructurado — el plazo, la tasa o la cuota se modifican porque el cronograma original dejó de ser asequible
• Una ampliación es otorgada — el saldo existente se liquida y se emite un nuevo cronograma por el monto mayor
• La tasa cambia en un préstamo de tasa variable — las cuotas o el plazo se ajustan
• Se producen impagos — los atrasos, los intereses moratorios y cualquier capitalización alteran lo que queda pendiente

Cada uno de estos casos debería generar un cronograma revisado emitido al prestatario. Un prestatario que opera con un cronograma sustituido no conciliará con el saldo del prestamista, lo que es una fuente común de disputas.

Notas operativas para prestamistas

• Guarde el cronograma en lugar de recalcularlo a demanda. Un cronograma guardado conserva lo contratado, sobrevive a los cambios de tasas y parámetros y ofrece a los auditores una referencia fija. Recalcularlo sobre la marcha hace que las posiciones históricas sean irreproducibles.
• Versione los calendarios en cada modificación, conservando las versiones sustituidas en lugar de sobrescribirlas.
• Distinga entre lo programado y lo real. La mora es la brecha entre ambos; confundirlos distorsiona los informes de morosidad.
• Defina el tratamiento de los pagos parciales explícitamente: si un pago insuficiente liquida la cuota más antigua, se aplica siguiendo la cascada de pagos o queda sin asignar.
• Gestione el redondeo de forma deliberada. Las cuotas redondeadas a dos decimales dejan un pequeño remanente; la mayoría de los prestamistas lo absorbe en la cuota final, razón por la cual el último pago suele diferir ligeramente del resto.
• Divulgue el calendario en el desembolso, junto con el importe total a reembolsar. La mayoría de las jurisdicciones lo exigen.